中國基金報 - 八折起拍！上市券商10.92%股權遭司法拍賣，新任第一大股東會是誰？－鑽石舞台

見習記者顏穎

想當上市券商第一大股東，還有機會嗎？答案是肯定的。

4月25日晚間，太平洋證券發布股東所持股份將被司法拍賣的提示性公告。其第一大股東嘉裕投資持有的10.92%股份將在北京產交所司法拍賣平台上拍賣，起步價為評估價八折的17.26億元。如想參與，保證金就需要3.4億元，悔拍的話將不予退還。如參與此次司法拍賣並過戶成功，拍得者將成為太平洋證券的第一大股東。

此前，華創證券曾想謀取太平洋證券實控人之位，但因多方原因終止交易，並被嘉裕投資吞下15億元的保證金拒不歸還。此次司法拍賣正是對這一起官司的強制執行，華創證券也將就拍賣價款獲得優先受償權。後續誰將成為太平洋證券的第一大股東？市場十分期待。

太平洋證券10.92%股權遭拍賣

根據北京產權交易所的公告，此次太平洋證券7.44億股股份的拍賣時間定於2022年5月26日10時至2022年5月27日10時止（延時的除外），通過北京產權交易所網絡司法拍賣平台進行公開拍賣。

對於上市券商來說，其股權價值也比較容易衡量。此次拍賣定價系按照股票市場價值（2022年3月24日至2022年4月22日收盤價均價），每股2.90元乘以股票總數乘以80%作為起拍價。在八折處理後，太平洋證券10.92%股權的起拍價為17.26億元，增加幅度為860萬元。

由於太平洋尚未披露2021年年報，其2021年三季報顯示，嘉裕投資持有太平洋10.92%股權，系第一大股東。且該部分股權已被司法凍結，料想在年報出爐後亦不會有所變化。因此，如競標者成功拍下該部分股權，將取代嘉裕投資成為太平洋證券的新任第一大股東。

此外，參加此次拍賣還需要繳納3.4億元的保證金。如拍賣成交後買受人悔拍的，交納的保證金不予退還，依次用於支付拍賣產生的費用損失、彌補重新拍賣價款低於原拍賣價款的差價、沖抵本案被執行人的債務以及與拍賣財產相關的被執行人的債務。想要參與此次拍賣的公司，可要提前想好。

實際上，除了需要資金實力之外，想要成為證券公司第一大股東，需要的條件也是相當的多。除了淨資產不低於5000萬元、最近3年持續盈利等財務條件，還需要開展金融相關業務經驗與證券公司業務範圍相匹配、入股證券公司與自身長期戰略協調一致等一系列條件。在競買成功後，競買人還需要獲得證監會核准變更，才能夠成為最終的勝利者。

華創證券將優先受償

為何嘉裕投資所持太平洋股權淪落至拍賣的地步？這還要從華創證券在2019年謀求合併太平洋證券說起。

彼時，業內曾有多起券商合併的案例或傳聞，「航母級券商」的說法也剛剛出爐，通過重組直接做大做強頗有吸引力。華創陽安在回復監管意見時也直言，此舉係為了實現業務高效協同，資源與優勢互補，擴大公司在西南區域的影響力和資源整合能力。

2019年11月，華創證券與嘉裕投資簽署了《關於太平洋證券股份有限公司之股份轉讓協議》及《關於太平洋證券股份有限公司之表決權委託協議》，如協議履行華創證券將獲得太平洋證券5.87%的股權和5.05%的委託表決權，成為其第一大股東。

不過，這場交易最終並未得以順利完成。2020年6月，華創證券與嘉裕投資於2020年6月3日簽署協議終止交易。對於終止交易的理由，華創陽安表示，自2020年新冠疫情暴發後，審計現場工作難度較大，且嘉裕投資未能有效協調、組織、配合，導致盡調工作未能充分開展，審計程序不能有效執行。雙方對初步盡調發現事項未能達成一致意見，且交易期間太平洋證券曾發生合規風險事件。

交易一拍兩散，但華創證券此前支付的15億元保證金卻「有去無回」。2019年11月18日至2019年11月21日，華創證券累計支付了15億元保證金，其中8.99億元最終流向了招商證券，專項用於代嘉裕投資償還股票質押款本息（含罰息）。

為此，華創證券針對嘉裕投資所持的7.44億股股份展開「自救」。在嘉裕投資共持有太平洋證券約7.44億股，其中5.81億股股票已質押予華創證券為15億元保證金提供擔保；3.49億股股票被華創證券通過訴前財產保全實施了凍結。此後，華創證券向北京市二中院就該次股權轉讓糾紛提起訴訟。

2021年10月，北京市二中院判決嘉裕投資向華創證券償還保證金15億元及利息、違約金，並支付訴訟保全責任保險費等，華創證券對嘉裕投資持有的太平洋證券5.81億股拍賣、變賣所得價款在債務範圍內享有優先受償權。天眼查信息顯示，2021年12月，嘉裕投資被法院採取強制執行。