作者|紫楓
從今天開始，風雲君會不定期分享市值風雲App行情交易系統已開發和正在開發的獨家功能，以及證券研究院的研究日常。這個系列，除了「炫技」市值風雲App的獨特功能和研究員的研究功底外，也希望通過一些日常趣聞，打破市值風雲的神秘感，讓大家玩的更開心，但是所述內容很難說有準確結論，請各位自行判斷，見仁見智。最近，韋三甲在吾股大數據整一個大活，由於數據量巨大，幹得頭腦昏暈、眼睛乾澀，經常在辦公室四處晃悠，舒緩壓力。剛好走到風雲君的工位，他看到風雲君同樣在Excel上處理一堆數據，不禁好奇地問：「最近在研究啥？」
風雲君掏出撓癢抓，撓了一陣發癢的後背，喝了口水，「最近啊，在統計機構賬戶出現在龍虎榜上的後續走勢。」
韋三甲有些好奇，「我港美股研究得比較多，對機構賬戶不太了解，它一般指什麼？」
風雲君仰頭看天花板，調整了姿勢，說到：「其實就是公募、私募、信託等二級市場職業投資機構在各個券商使用的賬戶。」
遊資控制的營業部賬號不會很多，喜歡用群狼戰術，短時間拉升一些股票後又快速離場，通過分析過去買賣記錄基本能了解每個遊資的風格。而所有投資機構的買賣反映在龍虎榜上都是機構賬戶，因此上榜次數極多，風格不一，很難一概而論。甚至，很多莊家為了逃避監管機構對場外非法配資的打擊，會通過信託計劃提高槓桿比例，再操縱股價，此時上榜的機構賬戶實際上就是莊家的融資賬戶。
聞泰科技、康泰生物出現誘多後暴跌逾40%韋三甲沉吟了一陣，再度發問：「誒，照你這麼說，我突然想起來以前看過一個觀點，說右側投資需重勢，而機構賬戶上龍虎榜就是這種勢的特點之一，他當時怎麼說來着，如果買入規模很大，機構賬戶上榜數量多，則勢大力沉！」
風雲君聽完，看一眼Excel中統計出來的數據：「我只統計了最近幾年的數據，不能簡單地回答這個說法對錯，實戰千變萬化。」從數據看，龍虎榜上5家以上的機構賬戶博弈激烈一般反映市場對該股票的基本面和信息面有很大的分歧，但這種情況比較少見。
更常見的情況是買賣雙方席位均有少數機構賬戶出現，或者僅一方出現機構賬戶，而且還要通過買賣雙方機構賬戶的淨買入額，前五席位的淨買入額來判斷其買入力度。
不過，我可以給你一個大差不差的推論：大部分機構賬戶上榜的原因是誘多。
大部分有大機構參與的、中長期上漲的股票其實很少上龍虎榜，當你在股價有一定漲幅後看到機構賬戶上龍虎榜時，就要當心誘多風險了。
2019年9月2日-5日，聞泰科技(600745.SH)出現連續四個「一」字漲停板，開始了5個月的上漲之路，漲幅達2.6倍。
2020年2月25日，聞泰科技再度漲停並登上龍虎榜，滬股通買了6.6億，兩家機構賬戶買了5.7億，再加上國泰君安上海分公司、華泰證券營業總部這類機構也很常用的席位，合計買入了16.2億。
陣容很強大是不是？應該能給投資者帶去很強烈的看漲信號，對不對？
然而結果是，股價第二天就從160元/股跌至4月末的91元/股附近，跌幅達45%。
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縱覽上漲全程，聞泰科技有十多天的漲幅超7%，但僅剛開始的連續漲停和2月25日上龍虎榜，如果說連續漲停超20%而上龍虎榜是規則要求，那麼2月25日的上榜大概率是有預謀地誘多。
康泰生物(300601.SZ)在2019-2020年也是大牛股，從2019年2月約30元/股上漲至2020年8月最高的248.6元/股，翻了7倍，相關機構賺得滿嘴流油。
2020年8月7日，股價在前一日出現跌停後「及時」放量漲停，把昨日虧錢的投資者全部解套，並且登上龍虎榜。
龍虎榜上，深股通淨買入1.8億，2個機構賬戶買入超3億，活躍遊資國泰君安南京太平南路買入1.8億，前五席位合計買入9.5億，比賣方前五席位多4.1億元。
這符合我們先前討論的「買入規模大」（占總成交超20%）、買方前五金額明顯多於賣方、機構與遊資聯手。按理來說，後市看漲才對。
然而，漲勢戛然而止，股價隨後在3個月內單邊下跌了43%，信了龍虎榜的投資者又將損失慘重。
看完這些慘烈的K線圖，韋三甲抹了一把冷汗，「你舉的這些例子常見嗎？」
風雲君淡定地喝了口水，「非常常見，隨便找一個龍虎榜研究都有可能出現類似的趨勢，所以我才能得出這樣的觀點。」單一地用龍虎榜做判斷肯定不行，需要結合大宗交易、兩融變動、公司基本面、政策和估值等各要素綜合研判才能判斷，短線投機者還需要研究涉及概念、板塊效應等市場因素。
機構抄底光伏和白酒板塊
韋三甲點點頭，「我明白你的意思了，有沒有參考機構賬戶出現在龍虎榜上而買入賺錢的例子啊？」
風雲君回覆說：「既然股價高位的龍虎榜有誘多的嫌疑，我給你看幾個股價低位的龍虎榜案例吧。」
論近年來機構賬戶在龍虎榜上的案例，不得不提隆基股份(601012.SH)。2018年11月5日，光伏板塊率先集體上漲，指數漲幅超3%，打破了2018年以來大盤單邊下行的沉悶氣氛。隆基股份與板塊內其他個股，如陽光電源、捷佳偉創和通威股份等出現漲停板，形成非常明顯的板塊效應，當天上證指數還微跌0.41%。而根據隆基股份11月5日的龍虎榜顯示，在11月1-5日這3個交易日內，滬股通淨買入6640萬，4隻機構專用賬戶2.92億，買入力度相當大。而隆基股份的股價表現也不負眾望，股價從漲停後約9.6元/股增長至2021年11月的最高點103.3元/股，漲幅近10倍，在這期間未上龍虎榜。當然，整個光伏板塊不僅隆基股份，陽光電源、捷佳偉創等股價走勢也相當好。2020年7月1-2日，白酒指數放量上漲了4%和3.5%，吸金效應很強，白酒股的炒作開始進入最後的高潮。7月1日，瀘州老窖(000568.SZ)放量漲停，成交額達43.3億，創2015年牛市以來新高，隨後繼續上漲至2021年2月的323.8元/股，區間漲幅達2.3倍。而在當天龍虎榜上，4家機構合計買入6.4億，「常勝將軍」中金黃浦區湖濱路買入1.6億。而賣出席位有3席也是機構賬戶，合計賣出1.95億，機構博弈上明顯多方占優。在7月2日，洋河股份(002304.SZ)漲停，股價隨後在2021年1月也上漲至264.5元/股，漲幅達1.2倍。在當天龍虎榜上，情況與瀘州老窖很相似，4個機構專用賬戶合計買入8.3億，深股通淨賣出1.4億，2個機構賬戶賣出1.83億，顯然多方力量占優。韋三甲看完這兩個案例，嘖嘖驚嘆，「這機構賬戶上榜相當於吹了衝鋒號啊！給市場一個『機構們要衝了，快上車』的信號。那這是不是意味着必須出現板塊效應，機構賬戶上榜才有價值？」風雲君搖頭表示不好判斷。板塊效應雖然有效，但也有一些大漲的案例沒有出現板塊上漲的情況，所以結論不好下。
機構是如何炒作中藥概念龍頭股韋三甲略微消化一下，「有沒有案例在龍虎榜上有比較清晰的進場和套現離場的動作，最好是今年的？」風雲君打開2022年的Excel表格看了一下，嘆息道，由於統稱「專用賬戶」，實際難以判斷上榜的賬戶與後續套現上榜的賬戶是否同一家機構，但有一個案例還蠻有意思，就是今年的以嶺藥業(002603.SZ)。
2021年12月24日，以嶺藥業的股價突然上漲8.26%，調整數日後繼續上漲，4月11日上漲至42元/股，漲幅約1.4倍。
而在1月10日的龍虎榜上，3家機構聯袂進場，合計買入2.9億，深股通淨買入4887萬元。
最後，在4月14日和19日，機構們趁股價反彈、交投活躍時大肆拋售籌碼，2天內7個機構賬戶合計套現了5.3億元，全身而退。
韋三甲聽風雲君說完，「你這個工作挺有意思啊，有沒有辦法把研究結論用大數據做成模型，以後如果龍虎榜出現以往成功的案例就能標記出來，讓用戶看到？」
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