鑽石舞台

仔豬賣瘋了！隨着業內對後市豬價的普遍看好，仔豬市場迎來春天，部份地區30斤仔豬已經賣到640元的高價。緊抓仔豬市場的火爆行情，正邦、雙胞胎、揚翔等各大豬企，近期都開始斥巨資補貼鼓勵抓豬苗，「豬王」牧原更是創下單月仔豬銷量新高，達到了驚人的101.9萬頭！

要知道跨入2022年，一季度牧原雖以1381.7萬頭的出欄量穩居第一，卻也成為虧損最多的企業，一向以低成本為傲的牧原，陷入「養多虧多」的窘境。近期仔豬銷量屢創新高，究竟給行業釋放出怎樣的訊號？難道連「豬王」也開始甩賣仔豬調整產能？

了解這項數據前，我們必須認清一個事實，那就是「即使行情明顯回暖，業內多數企業仍處於虧損之中」。牧原創下新高的不僅是仔豬銷量，其1-4月總出欄同樣爆發，累計出欄2013.8萬頭，已達到2021年全年實際出欄量的50.02%。

快速出欄搶占市場的背後，虧損慘烈也是事實。根據牧原一季度報顯示，2022年一季度虧損51.8億元，接近2021全年利潤的75%！同時，牧原4月份銷售生豬632.1萬頭，商品豬銷售均價12.56元/公斤，以16元/公斤的造肉成本、110公斤出欄均重為基礎粗略計算，每頭豬將虧損378.4元！

牧原在《2022年限制性股票激勵計劃（草案）》中提出「2022年生豬銷售增長率不低於25%」的目標。根據2021年出欄量計算，牧原2022年目標將不低於5023.88萬頭，如今2013.8萬頭出欄已達成年度目標的40%，此時突然減少育肥豬數量，牧原究竟儲備了多大的產能還未釋放？

很明顯，當前相較生豬價格，仔豬價格無疑更為強勢。記者了解到，牧原的仔豬成本基本控制在350元。這種情況下，增大仔豬銷量能夠快速獲得利潤，同時規避後期不確定的市場風險，短期來看何樂而不為。

那虧損壓力下，各大豬企大量兜售仔豬就僅是回籠資金、控制育肥成本，向行情「示弱」？筆者認為也不盡然，仔豬銷量的暴增，更像是大環境推動下，企業與市場之間的相輔相成。

一方面，即使賣出了這100萬頭仔豬，對於牧原這樣的養豬大戶，也僅是存欄體量的一小部分。需要注意一點，牧原採用輪迴二元雜交育種體系，二元母豬同時滿足商用和肉用的需求，可以根據行情靈活調配快速出欄。

另一方面，牧原向下游延伸的步伐始終未停。根據調研信息披露，目前牧原已投產屠宰產能達 2200萬頭/年，預計今年上半年投產總產能將超過 3000萬頭/年。也就是說牧原已逐漸具備內部消化產能的能力。

仔豬暢銷的背後，反映出的是業內對豬價行情的一致看好，全進全出制的模式下，疫情行情的雙重擠壓讓不少中小規模企業的豬舍「空着」。面對如此大的產能空缺，能夠滿足此等規模單批次供應的企業，通常也只有這些大型豬企。

養豬人的熱情已被點燃，當前大量外購仔豬究竟是成功抄底，還是成為「接盤俠」？行情要不要「賭」，這才是我們需要深思的問題。

查詢國家統計局數據可知，2021年6月正是全國能繁母豬的最高點，對應出欄時間正是今年的4-5月份，可真實情況卻是4月起，在疫情壓力、消費淡季等多重因素擠壓下，豬價不跌反漲，所以能出欄的豬越來越少是真的，並且短期內能出欄的豬可能「越來越少」。再疊加餐飲業與旅遊業的開放，豬肉消費能力逐漸復甦，無疑利好後期豬價。

4月29日，國家發改委價格監測中心也發表通知，截至4月27日當周，全國豬料比4.16，環比上漲8.05%。「屠宰企業或有提前備貨操作，豬價不乏迎來短時上漲，養殖單位有望扭虧為盈。」

數據支撐、官方背書，舞台搭好了，市場情緒也已到位，漲價已成眾望所歸。可隨着部分地區「肥轉母」與二次育肥現象重燃，導致了部分原本要上餐桌的豬，留在豬場變成種用，這樣雖會加快短期內豬價上漲的速度和高度，但等到行情上升時，二次育肥導致的出欄體重倍增疊加「母轉肥」，又會對豬價造成多大影響？我們依然不得而知……

當市場對還未發生的結論達成共識時，會對事件原有的軌跡造成多大影響？身在洪流之中誰又能看清全局，養豬是長期主義毋庸置疑，與其說「賭」行情抓住機會賺一筆，不如說修煉內功靜待花開來的實在，扭曲的市場仍在修復之中，不要因人為干預導致悲劇重演。

作者：李宗林

統籌：彭進、吳昊暉

編輯：龍振輝