2022 年 1-3 月，我國挖掘機累計銷量為 77,175 台，同比減少 39.2%。其中，國內銷量 51,886 台，同比減少 54.31%；出口 25,289 台，同比增長 89.1%。
開工方面，受衛生事件影響，3月小松中國挖掘機開工小時數為101.20，同比下降 16.98%，處於近五年同期較低水平。
基建投資方面，3 月我國基建投資（不含電力）累計增長 8.5%，增速繼續回升。而 1-3 月新增專項債發行規模約 1.25 萬億元，占提前下達額度的86%，占年度總預算的比重為 34.3%，專項債發行節奏繼續加快。
圖：我國基礎設施建設投資增速&專項債發行累計發行規模及增速
圖：房地產新開工面積及同比增速&中國鐵建新簽合同額及同比增速
來源：Wind，中航證券研究所
工程機械行業的全球競爭格局相對比較分散，根據前瞻產業研究院數據，我國工程機械行業競爭格局同樣較為分散，但行業集中度在不斷提升：2015-2019 年，市 場集中度 CR3 從 13.3%提升到了 26.67%，市場集中度 CR9 從 17.22%提升到了33.99%。
圖：全球工程機械行業競爭格局（億美元）/我國工程機械市場占有率集中度以挖掘機銷量數據為例，2008 年之前挖掘機銷量增速和基建投資增速相關性較大，2008-2011 年信用透支下非理性需求占據主導，2016-2020 年挖掘機銷量增速顯著高於基建和房地產投資增速，一方面是因為基建累計投資完成額占 比和規模在顯著提高，另一方面由於下游需求的提升使得在 2011 年左右購買的存量挖掘機有進行更新換代的必要。
2009 年以來，我國挖掘機出口數量不斷增加，從 2009 年的 3527 台增長到 2020年的 34741 台，年複合增速達到23.12%。
從成長性角度，如果看短期景氣度，得起重機者得天下；如果看中長期，仍是得挖掘機者得天下。如今，我們將近5年來關於研究體系的思考歷程，近3年來的數百個產業鏈研究案例，以及精選的上百篇優質報告，全部濃縮到報告庫里，助您學習研究。
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