鑽石舞台

*本文部分援引於報告：《2022年中國鋰鹽行業概覽》，首發於頭豹科技創新網，點擊前往獲取閱讀完整版報告。

近日，某微博賬號唱空鋰業龍頭企業的行為引發了市場投資者們的熱議。

7月11日，二級市場上鋰業板塊「一片哀嚎」，整個A股市場也受到了波及。

雖然人言可畏，但此番波動的背後，也是市場短期調整的表現，這是否意味着火爆已久的鋰業，正式進入了冷靜期？

要解答這一問題，不妨先從這一切背後的關鍵：鋰鹽行業入手。

自2021年起，全球新能源汽車全面推廣，在剛剛過去的6月份，新能源乘用車零售銷量達到53.2萬輛，同比增長130.8%，環比增長47.6%。

為滿足下游需求，電池企業開始擴產，鋰電池裝機量大幅提升，用鋰需求快速上升，價格隨之上漲。

隨着近期復工復產加速，新能源汽車景氣度回升，下游鋰電原材料需求大幅回暖，鋰電原材料價格已出現連續上漲，鋰鹽價格再次迎來反彈。

據悉，至2022年7月，電池級碳酸鋰價格約為48萬元/噸，氫氧化鋰價格則達到47萬元/噸，較之2022年初，漲幅分別仍達到25%和72%。

根據頭豹研究院統計，2019年至2021年間，中國鋰鹽行業市場規模年複合增長率高達158.6％，2021年已達千億市場規模。

未來，隨着宏觀政策的調控和鋰能供需的逐漸平衡，鋰鹽價格將逐步回落，鋰鹽產量有望進一步提升。

那麼，目前鋰鹽市場的行業現狀和競爭格局如何？在種種驅動因素的影響下，鋰鹽行業將呈現怎樣的發展趨勢？本文，頭豹將通過專業的研究分析，為您深入解讀鋰鹽行業。

如欲快速閱讀原版研究報告，可前往文末查看。

鋰鹽指含有鋰元素的鹽類。鋰是微量元素，自然界中無游離鋰，通常為一價陽離子。

隨着對鋰產品開發研究的深入, 其用途及需求也不斷增長。在工業中，按化學成分區分，可分為鹽類和鹼類兩種。其中鹽類主要包括碳酸鋰、氯化鋰、磷酸鐵鋰、磷酸二氫鋰和六氟磷酸鋰等，鹼類主要為氫氧化鋰，其中包括無水氫氧化鋰和單水氫氧化鋰兩類。

按應用用途分，鋰鹽可以分為電池級和工業級兩種，電池級鋰鹽主含量高，雜質低，純度可以達到99.5%以上，而工業級鋰鹽的純度在98.0%左右。

鋰產品在鋰電池和傳統工業中都有應用需求，電池級鋰鹽為鋰電池中電解液的重要組成部分。當前，鋰鹽在新能源中的應用占比達到70%左右，預計未來占比將達到80%-90%。

不同於礦石型較高的鋰含量，鹽湖鋰含量較低，一般為0.09-0.32%。南美地區主要的鹽湖鋰含量介於321-1,500mg/L，阿塔卡馬為鋰含量最高的鹽湖。中國鹽湖鋰含量顯著低於南美地區，僅西藏扎布耶鹽湖鋰含量與南美地區較為接近，為632mg/L，其餘均不高於300mg/L。

除了規模和鋰含量，中國鹽湖在鎂鋰比上較南美鹽湖也存在顯著劣勢，這對提鋰工藝提出了更大的挑戰。鹽湖滷水化學成分複雜，鎂鋰比的高低對提鋰工藝的難易起重要作用，鎂與鋰的化學性質較為相似，是較難分離的元素，碳酸鹽型滷水鎂鋰比一般最低，氯化物型鎂鋰比一般較高，硫酸鹽型鹽湖的鎂鋰比差別較大。

中國鹽湖滷水普遍鎂鋰比較高，這也是導致中國鹽湖提鋰起步較晚的主要原因之一。

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鋰鹽提取主要有硬岩提鋰、滷水提鋰和黏土提鋰三種。從全球來看，礦石型鋰資源占比37.4%，鹽湖型資源占比62.6%，在中國鹽湖儲量更是高達76.3%，但是目前由於技術和產能等多方面原因限制，國內目前仍主要採用礦石提鋰。

相比於硬岩提鋰，鹽湖滷水雖然產能釋放過程較長，並容易受氣候、洪水等自然災害影響，但提鋰生產成本明顯更低，且整體資源規模及勘查潛力龐大，是在未來更主要的鋰鹽提取方式。

當前，中國鹽湖提鋰已經實現了「0-1」的突破，吸附法、膜分離法已經逐漸成熟，在2020年為中國鹽湖鋰至少貢獻了93%的產量，未來中國鹽湖提鋰技術將逐漸成為主流。

鋰鹽行業產業鏈上游為原材料供應商和零部件供應商，中游為鋰鹽生產企業，下游主要應用於鋰電池和傳統工業。

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鹽湖滷水資源是中國儲量最大的鋰鹽資源.目前，包括鹽湖股份、贛鋒鋰業、西藏礦業等公司積極布局中國鹽湖資源，研發因湖而異、因地制宜的鹽湖提鋰技術。

中國企業基於中國鹽湖的獨特性積極研發，實現了「0-1」的突破，發展出了多種鹽湖提鋰方式，並逐漸成熟投入使用。由於鹽湖提鋰產能釋放周期較慢，隨着產能利用率的不斷提升，鹽湖提鋰將成為中國鋰鹽行業最主要的增長點。

在這些技術環節中的專有技術和設備供應商，包括吸附法中的吸附技術、納濾膜除鎂技術等幫助中國鹽湖提鋰企業技術迅速成熟，將在未來擁有愈發重要的作用，也將具有巨大的市場空間。

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2021年，中國鋰行業仍保持了較快增長速度，據工信部數據，2021年中國碳酸鋰產量達到24.0萬噸，氫氧化鋰產量為17.5萬噸。中國利用國內鹽湖滷水（6萬噸）、鋰雲母精礦（6萬噸）及鋰輝石（1萬噸）、回收含鋰廢料（3萬噸）生產的鋰鹽折合碳酸鋰當量約16萬噸，鋰原料對外的依存度依然較大。

當前，中國碳酸鋰產能主要集中在贛鋒鋰業等幾家公司中，氫氧化鋰產能主要集中在贛鋒鋰業、雅化集團、天宜鋰業、盛新鋰能等幾家公司中。

基於上游新能源汽車動力電池不斷擴展的需求以及中國鋰礦石提鋰、鹽湖提鋰技術的不斷完善，預計中國鋰礦石產量增速為30%，鹽湖提鋰產量預期增速為28%。

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中國已將發展新能源汽車作為國家戰略，發展新能源汽車是中國從汽車大國邁向汽車強國的必經之路，《新能源汽車產業發展規劃（2021－2035年）》指出，深化供給側結構性改革為主線，堅持電動化、網聯化、智能化發展方向，推動中國新能源汽車產業高質量可持續發展，加快建設汽車強國。

受政策和市場的雙重驅動影響，純電及混動汽車銷量不斷上升，純電汽車由2016年的40.9萬輛上升至2021年的291.6萬輛，年複合增長率高達48.1%，混動汽車從2016年的9.8萬輛上升至2021年的60.3萬輛，年複合增長率達到43.1%。

當前，新能源汽車三元鋰電池和磷酸鐵鋰電池已經成為中國鋰鹽的應用，占比近70%，未來預計將達到80%-90%。

由於下游需求量的不斷擴大，2019年以來中國鋰鹽的價格與產量保持持續上升的趨勢，帶動中國鋰鹽行業市場規模的不斷擴大。

2019年至2021年間，中國氫氧化鋰市場規模從41.6億元人民幣上升至180.7億元人民幣，金屬鋰市場規模由60.4億元人民幣上升至386.3億元人民幣，氯化鋰規模由16.1億元人民幣上升至45.4億元人民幣。

未來，隨着宏觀政策的調控和鋰能供需的逐漸平衡，鋰鹽價格將逐步回落，鋰鹽產量則進一步提升，預計至2025年中國鋰鹽行業市場規模有望突破3,000億元人民幣。

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考慮到動力電池生命周期，目前中國鋰動力電池的直接報廢量還未到爆發期，廢電池來源仍以電池廠的生產廢料及電子消費類鋰電池為主。

從布局上看，產業鏈上下游企業均在積極開展回收再利用布局，隨着動力電池報廢高潮的臨近，對廢棄動力電池加以合理回收利用有極大的意義和必要性；從應用領域看，退役動力電池在儲能和低速電動車等領域有着巨大的應用潛力。

2020年退役動力鋰電池超過20GWh，據推算，2021年退役動力鋰電池達到33.95GWh，2025年退役動力鋰電池將達到134.49GWh，是鋰鹽資源新的增長點。

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另一方面，未來鋰電池高鎳化、高電壓化趨勢明顯，對鋰電池安全性、能量密度等指標要求將逐步提升，但是六氟磷酸鋰仍存在熱穩定性較差，較易水解，容易造成電池容量快速衰減並帶來安全隱患、極易吸潮分解釋放出有害氣體氟化氫的問題。

新型鋰鹽LiFSI相較六氟磷酸鋰，具備導電率高、水敏感度低、熱穩定性好等優勢。隨着動力電池高鎳化、高電壓化，LiFSI正在成為眾多電池和電解液企業的新選項，因此LiFSI有望成為下一代電解液主流鋰鹽。

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此外，我們還在報告中深入剖析了鋰鹽行業的政策驅動、供需關係因素、發展趨勢等並進一步解讀了鹽湖資源、產業鏈等情況及代表業內企業案例，可前往下方掃碼獲取閱讀完整版報告。

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