鑽石舞台

過去一周，「限電」成為越來越熱的關鍵詞，好多人讓力哥說說咋回事。

我原來沒太注意，直到最近兩天，我家不是在裝修嘛，結果做窗的、做大理石的、做地板的廠商紛紛緊急致電，要麼說工廠限電，原本定好的送貨周期要延遲，要麼說趕快下定，昨天廠里開會說要開始限電，怕影響你家裝修工期……

擦，躲在家裡，都能膝蓋中槍……

我之前覺得沒啥好聊的，因為事情本不複雜。

但輿論卻搞出各種陰謀論，還有好多人信。

這次「限電」風波，不僅是對中國經濟結構的考驗，也是對中國老百姓智商的大檢驗。

最熱的一派陰謀論，硬把限電和中美金融超限戰綁一起，說這是美國非常險惡的一步棋，中國拿這個來反制……

其實有點邏輯和知識的小夥伴都能看出，完全是瞎扯淡。

能源價格是美國說漲就漲，說跌就跌的嗎？美國自己也備受高通脹困擾，國內民怨四起，搞得美聯儲不斷吹風放狠話……

不懂經濟學的人，總喜歡用政治學視角解讀經濟學問題。

真正懂經濟學的人呢？

往往會同時用政治學和經濟學雙重視角，解讀經濟學問題。

綜合來看，眼下的限電無非兩個主要問題。

一是節能減排的剛性指標。

中國政府不比美國，人家換一屆政府就可以把過去政策全部推翻，說退出巴黎氣候協定就退出，小孩子過家家呢？

我們是「無限責任政府」，有大國擔當，政府說話必須負責到底，我們已經承諾了兩個時間點：

一是2030碳達峰，也就是到2030年左右，我們的碳排放將達到峰值，所以在此之前，必須大力發展新能源，緩解碳排放壓力。

二是2060碳中和，也就是到2060年左右，我們生產生活所需排放的碳，已可以和我們依靠科技回收的碳形成動態平衡。

一定要減碳，是因為空氣中二氧化碳濃度持續上升，會影響地表溫度，導致南極和格陵蘭冰蓋持續融化，全球海平面上升，最終威脅全人類生存。

紐約、倫敦、東京、香港、上海、洛杉磯、新加坡、悉尼、迪拜……世界級大都市幾乎都在海邊。

我們去年向全世界正式做出這一莊嚴承諾，所以今年是實踐這一目標的第一年。

既然已定下雷打不動的目標，就得把這目標拆解到每個年份。

2021年碳排放有一個指標，2022也有，2023年也有……

再把每一年指標，拆分攤派給每個省落實執行。

之前特朗普執意退出巴黎氣候協定，就是因為約束自家碳排放，就是約束經濟發展，進而威脅就業率。

在「美國優先」戰略下，凡事只想美國自身利弊得失，且只考慮短期利益（畢竟最多4年後可能就要滾蛋），自然要退群。

發達國家底子厚，可以犧牲更多經濟發展速度，實現節能減排，但發展中國家底子薄，要給更多時間，做到經濟發展和環境保護之間的微妙平衡。

中國也一樣，經濟越落後的省區，經濟增長需求越迫切，節能減排的壓力就越大。

所以我們必須從過去追求「數量型」增長，轉變為追求「質量型」增長。

我看過一份圖表，目前看，在國家制定的能源消費強度和總量雙控制指標中，東部發達地區整體表現還可以，亮「紅燈」的主要是東北和西部一些經濟相對欠發達省區。

東北大家都懂的，老工業基地，人口持續外流，除了網紅主播和東北燒烤，三產增長乏力，再不給工業一條活路，更悲劇了。

當然，國家也不是突然提高能耗雙控指標。

只是因為今年外貿表現出人意料的好，各地工廠開足馬力生產，一下子透支了。

等到9月一看，地方政府說這不行啊，年底肯定會超，不得不趕緊剎車。

實在不行，直接「一刀切」拉閘限電，和學生開學前瘋狂補作業一個道理。

為啥今年外貿那麼好呢？

一是和病毒鬥了一年多，以英國為代表，很多歐美國家也佛系躺平，反正疫苗都打了，再封下去老百姓還不得鬧翻天，就放開吧，再死人就是命，我也沒辦法……

這一放，可把老百姓樂壞了，需求強勁回升。

但當今世界，需求三大發動機是歐洲、北美、東亞，但工業生產體系卻大多集中在亞太地區。

以越南為代表的東南亞抗疫模範生，這輪面對德爾塔襲擊，也崩了，抗疫不力，導致訂單大量流失。

不管嘴巴怎麼硬，身體總是誠實的，那麼多剛需商品，看來看去，還是只能靠made in China~

但這波限電，連北上廣這些一線城市都難逃一劫，而且不僅工廠限電，居民生活用電都受到連累，這就很難用雙控指標解釋。

畢竟，我們的政府是全心全意為人民服務的政府，始終把人民群眾的利益放在第一位，節能減排最終也是為了人民群眾的長期福祉。

但為了長期福祉，卻要明顯傷害短期福祉，連城市紅綠燈都沒電了，嚴重影響老百姓工作生活，這顯然本末倒置，不合常理。

所以我覺得，用雙控指標來解釋遼寧限電還有一定說服力，但解釋上海這種經濟轉型模範生，說服力不足。

連北京都用電緊張，而且國家一直沒對限電原因做出非常全面的解答，一方面導致流言滿天飛，另一方面也說明，國家確有難處，需要理解支持。

所以這麼大範圍的限電，外貿需求旺盛、澳洲煤炭進口收緊之類的因素，的確也會有影響，但還不至於成為主要原因。

最重要的原因，我覺得還是因為上游煤炭價格已經市場化，但下游發電價格還是被控制的，發電廠發電越多，虧越多，自然缺乏「求煤保電」的積極性。

畢竟，我國現在火力發電占比依然高達71.9%，主要靠燒煤。

一方面，煤炭屬於大宗商品，價格已經市場化，不可能再收回去搞計劃經濟。

另一方面，這波全球大宗商品牛市是美聯儲和各國超發貨幣助推起來的，美國自己也沒辦法。

這是全球性問題，石油、天然氣、煤炭、鋼鐵、水泥、有色……全世界都在瘋漲，不是我們想平抑煤價就能馬上做到的。

但下游電價，因為牽涉到千家萬戶，非常敏感，所以國家對漲電價一事非常謹慎。

早在2004年，我們就建立了煤炭價格聯動機制，後來不斷完善，但實際上還是沒完全市場化。

類似於我們的成品油定價機制，說是和國際三地原油價格掛鈎，實際上調整規則還是個黑盒，要不要調，具體調多少，還是發改委說了算。

說到底，還是因為穩定壓倒一切的根本方針。

電和油這種核心能源價格的調整，影響面太大，不敢完全放開，任其放飛自我，是有一定道理的。

要是電價飛漲，沒準真就成惡性通脹，會更大程度影響老百姓正常生活，不利於構建公平正義的社會環境。

經過這次限電，未來電力定價機制會不會再做改革呢？

我笨，說不好。

但我堅信國家的最終決策，一定會吸取各方面意見和建議，專業全面，理性可靠，充滿智慧，功在當代，利在千秋，讓最廣大人民群眾感到滿意~

上面這兩條是限電的主要原因，但還有其他次要原因。

比如「挖礦」，也帶來巨大能耗。

國外有研究顯示，目前超過65%的「礦工」來自中國，其次是美國和俄羅斯。劍橋大學研究表明，全球「挖礦」年耗電量已經高達1500億度電，相當於全球排名第25名的越南全年的耗電量。

今年1月，伊朗政府還指責「挖礦」行為導致該國電力中斷……

所以眼下的限電，的確是個綜合性問題，並非單一線性原因。

還有人問，能從限電中挖掘什麼投資機會嗎？

我說洗洗睡吧。

你要看好煤炭股，這波煤炭價格漲天上了，煤炭ETF過去半年翻倍，而且這幾天都在跌，你確定煤炭股接下去還會有第二波更大行情嗎？

煤炭ETF近一年半走勢

對大宗商品未來的走勢，現在市場觀點兩極分化，不好說吧？

你說煤炭這麼漲，反過來會刺激新能源的替代效應，對新能源研發會有明顯刺激吧？

話是這麼說，但今年這麼多行業被打擊，新能源是屈指可數國家還在拼命扶持的優等生，既有政策紅利，也有市場紅利，所以估值飛天，今年也快翻倍了，現在上車，確定不恐高？

再說，你以為新能源車吃什麼的？

不還是電嗎？

如果電價上漲，確定利好新能源車嗎？

說到底，一個行業或股票的走勢，從來不是單一因素決定的，比限電影響更大的，可能是國家政策導向，也可能是貨幣政策的轉變，甚至大國博弈。

但影響更大的，往往是市場熱度，現在是牛市還是熊市，短期看，非理性的情緒，比理性的投資邏輯，影響更大。

如果誰懂的道理多，誰就能多賺錢，那諾貝爾經濟學獎得主，早一個個都成股市傳奇大佬啦~

最後正好安利下力哥七步定投（場內）懶人組合。

有人問力哥，組合怎麼不放行業基金？

因為我也看不准啊……

如今這市場是標準的存量博弈市場，A漲的代價就是BCD下跌，B漲的代價就是ACD下跌……熱點非常凌亂，無法持續，這時候如果跟着熱點走，很容易掉坑裡。

索性佛系一點，就買滬深300+中證500組合，慢慢定投，保證不錯，未來總有花開吃肉的一天。