Q&A
Q：技改擴產項目情況？
公司目前產能基本能匹配十四五發展需求，但仍然投資90億元擴大產能是基於一下幾點考慮。主要考慮因素：1）酒企的核心競爭力是品質，白酒品質取決於原酒的儲存時間，未來今世緣賣出去的酒酒齡都是足的，以更好的品質獲得消費者的青睞；2）為了適應全國化的戰略，需要擴大產能；3）90億的投資是同步規劃、動態優化、分步執行、五年完成，公司具有充分的現金流和良好的盈利能力，不會影響其它業務的開展。短期不會對經營成本和費用的大幅度提升。
Q：公司如何對待高溝品牌？
公司前身是江蘇高溝酒廠，高溝酒是蘇派濃香的典型代表之一，是中華老字號產品，歷史上曾暢銷全國各地，近年我們組建江蘇高溝酒銷售公司主要有兩個目的，一是想通過全新的產品體系、全新的營銷機制和全新的分配機制，強烈推動高溝品牌復興直至成為公司未來一個重要的增長極。二是有利於更好滿足消費者需求，有利於創造更高效益的現代企業模式，為我們下一步實行分品牌實體化運作積累經驗，從而使我們企業運營更加高效。
Q：V系這三個產品增長情況如何？十四五規劃的增速如何？
國緣V系在2021年度的國緣品牌體系中目前處於最快的增速，由於我們披露的分類標準中沒有單獨的V系，為了保證披露的一致和公平這裡就不做詳細說明。國緣V系作為公司參與行業頭部競爭的產品，自2019年上市以來，公司不斷集聚品牌打造、消費培育和組織架構資源，我們期待十四五期間國緣V系列保持較快增速，內部目標我們說未來每一年平均增速超過50%以上，當然由於國緣V系整體處於導入成長期，整體體量對公司業績支撐還處於逐步提升的過程。
Q：公司開系增長如何？新老四開目前表現怎樣？今年對開增長好於四開的原因？
國緣開系作為國緣品牌2004年創牌以來主銷代表產品，已成長為江蘇本土市場高端白酒陣營的優勢品牌，2021年開系品牌中四開、對開兩大單品均呈現比較高的增幅，通過系統運營策劃順利完成四開的品牌換代升級，促進量價齊升，鞏固市場地位。今年一季度以來按照公司年度開系提升的戰略部署，四開對開繼續保持良好的增長態勢部分市場出現對開好於四開主要系消費升級影響，原城鎮大眾消費升級為300元以上的價格區間，但同時受主產品國緣四開熱銷的輻射影響進一步促進對開的放量增長。
Q：2022年公司渠道費用政策如何？整體費用端是否有指引？
2022年渠道費用政策相較於去年我們增加了超量獎勵政策，相較於去年對費用的運用更加精準，同時公司通過預算深化機制與渠道建設指導方案，對整體費用指引控制，總的指導思想是力度不降但要更精準。
Q：股權激勵方案何時推出？
公司股權激勵草案需要在取得淮安市國資委審批和股東大會審議通過後才能實施授予。公司將通過相關情況變化抓緊調整考核期數及業績指標後抓緊旅行程序，後續如有進展我們將及時公告。
Q：為何2021年末無預收款項？公司銷售商品提供勞務受到現金增長48.5%，遠高於收入增幅是什麼原因？
公司於2020年執行新的收入準則，按照新準則的要求，原來預收款項新批的被記入合同負債和其他流動負債，公司銷售商品提供勞務收到的現金增幅遠高於收入增幅主要原因是2021年末預收款項達到23.36億元，較上年末增加10.97億元。
Q：怎麼看待和洋河的競爭，近期有沒有出現一些變化，隨着夢6+和水晶夢的起勢，公司有什麼應對策略，包括對外來品牌的衝擊如何應對？
對于洋河的競爭，作為同為蘇酒的重要成員，一直以來我們是持積極開放學習的態度，首先正是這種長期良性的競爭促進我們兩家共同發展，其次雙方都有利揚長避短通過錯位競爭減少市場阻力。我們競爭更像是長跑競賽而非全力賽，我們在向洋河老大哥對標學習的同時更重要的是做好我們自身。通過對夢6+、水晶夢的起勢，我們也在學習對方有效的運作經驗，同時根據精準、差異、聚焦的競爭策略繼續做強品牌，做大單品，尤其是主力提升開系的市場動能，放大v系的發展勢能，協同多品牌運作致力實現行穩致遠。關於應對外來品牌競爭，當然還是要致力做好我們自身，保持發揮戰略優勢，致力實現精耕省內拓省外，積極順應建立全國統一市場的大勢。
Q：為何公司2021年營業收入增長超過25%，而營業成本增長僅9.9%，公司銷售費用率下降的原因是什麼？
2021年公司產品結構有了進一步優化，特A+類產品占比進一步提高，以及我們部分產品實際價格有所提高導致了營業成本的增幅低於營業收入的增幅。
Q：省內還有哪些區域有增長空間，如何看待省內白酒競爭格局，以及十四五期間省內的增長態勢？
我們通過市場調研和銷售數據分析，公司產品還遠沒有到銷售天花板，因此省內各區域仍然有增長空間，哪怕是南京市場在茅台五糧液價位上占有率也是很低的，其他市場相比空間就更大了，目前省內多數市場都呈現洋河今世緣兩強並存，其他外來競品相繼進入的這麼一種局面，公司基本盤首戰大捷，目前增長態勢比較好，我們預期能夠支撐十四五省內目標順利實現。
Q：公司業績表現平穩上升，近期很多酒企都有擴產消息放出，請問公司有沒有這個打算呢？
公司擬投資實施南廠區智能化釀酒陳貯中心項目，新增優質濃香型原酒年產能1.8萬噸、優質清雅醬香型原酒年產能2萬噸。詳情請關注公司於2022年2月19日發布的《關於投資實施南廠區智能化釀酒陳貯中心項目的公告》。
Q：V3作為我們承接省內消費升級的重要產品，現在的調整成果和今年的發展趨勢？
V3作為公司高端品牌國緣V系中定位於承接省內次高端消費升級的1000元內重要品項，自2018年8月升級上市以來，已完成主市場江蘇省內的全面布局，其中依託大單品四開國緣已經形成的良好消費群體基礎及在團購、零售渠道的優勢，實現了連續較快速增長。今年一季度以來，公司進一步強化了產品流通渠道秩序及庫存管控，保障市場可持續發展，目前市場整體發展趨好。
Q：淡雅這款產品的經驗和未來規劃？
淡雅國緣是國緣品系中定位於200元內的大眾化日常消費產品，因受開系國緣已經形成的高端品牌力影響帶動及自身的高性價品質優勢，目前在主市場江蘇省內已經實現較高市場占有率，並保持較快增速。未來淡雅國緣仍將作為國緣品系的重要補充，堅持在開系國緣已經有一定市場基礎的區域市場投放，並將注重配額管理，促進市場零售端量價穩中有升。
Q：今年會推出那些新品嗎？
今年公司將圍繞今世緣品牌激活戰，升級創牌代表產品新一代星球系列，以強化補充100-300元內大眾日常主流消費場景，包括規劃推出高溝品牌復興新品。
Q：為什麼公司21Q4單季度結構平穩提升的情況下，單季度毛利率特別高？
主要系以折扣方式支持經銷商的市場費用投放節奏影響。
Q：公司2021年四開，對開產品銷售占比？目前的疫情對公司第二季度影響有多少。
公司產品結構持續優化，四開對開產品銷售同步穩定增長。疫情對公司業績有影響，但無法準確量化。
Q：公司在省外經銷商數量很多，但對收入的貢獻卻比較少。近年省外招商很多，但收入增速也相對較慢，這是什麼原因所致？
目前省外市場仍普遍處於導入成長期，經銷商多以新客戶為主，單個客戶體量相對較小。
Q：未來產能投產情況?
公司規劃未來五年陸續新建產能3.8萬噸，根據公司「十四五」戰略及南廠區技改項目規劃，預計2024年起陸續投產。
Q：公司產品消費人群是哪些?怎麼看待年輕人不喝白酒這一現象?
公司產品消費群體因不同品牌定位而有所不同，其中國緣品牌以中高端商務消費群體為主，今世緣品牌以家務喜慶宴席消費群體為主。白酒具有典型的社交文化屬性，年輕人是否消費白酒，主要受職業成長階段的影響。當然，白酒行業也應圍繞品類戰略創新，對標啤酒等年輕人相對多選擇的酒種，重視年輕消費群體的口感、價位、包裝及場景差異需求，推出新品類，滿足引導新需求。
Q：清雅醬香品類的工藝與傳統醬香有什麼不同？產品的競爭優勢在哪裡？目前推廣進度如何？
國緣V9清雅醬香是公司潛心研究二十年才推出來的。V9在工藝上和口感上都做了改進，形成了自己獨特的清雅醬香型，注重消費者飲酒前後的感受及入口的舒適度。作為新品類醬酒，以舒適、留香、慢醉、快醒的特點區別於傳統醬酒，天生具備差異化，豐富了醬酒消費選擇，滿足了目標顧客的消費需求和飲酒習慣。產品目前仍處於推廣階段。
Q：醬香與濃香生產有何不同？醬香銷售占比多少？
公司清雅醬香型白酒釀造以高粱、小麥、麩皮為原料，醬香石窖，高溫黑曲和香曲結合。清蒸混入、續楂發酵，高溫堆積，高溫餾酒，陶壇長期貯存，突破了傳統醬香型白酒釀造工藝、生產方式及產地限制，從釀造用曲微生物及生產方式上進行了開創性的研究。
公司按價格帶分類披露，未單獨披露醬香型產品銷售數據。
Q：2021年什麼是驅動特A+類產品實現銷量快速增長的根本原因？公司應收賬款同比增長36%的原因是加大對經銷商的信用支持，那麼該策略是否會成為一種常態化的賬期延長？3. 如何看待當前白酒企業的擴產熱？未來是否會考慮補足千元以上高端價格帶的競爭力，將會如何逐步覆蓋？
1.特A+類產品順應消費升級和次高端擴容的大環境及公司營銷策略行之有效；
2.公司賒銷占比很低，有差別化信用支持政策；
3.行業馬太效應還將持續，各家公司針對自身情況及定位規劃各自目標產能。
Q：如何看待今世緣產品布局名稱上不連貫（開系升級為V系，消費者認知不清晰）以及價格升級較快（從400+提升至600+乃至1000+）的問題？
國緣開系是國緣品牌2004年創牌的代表品系產品，定位於次高端價格帶；V系是2018年後升級推出的高端品系，其中V9清雅醬香開創新一代蘇派醬香品類，兩大品系在價格帶、消費人群及風格特點上具有較為清晰的區隔。
Q：公司的低端酒未來會如何處理?低端酒銷量是下滑的,新增產能會不會帶來低端酒大量增加?
隨着公司技改，優質酒率不斷提升，加以今世緣BC類產品補充及高溝品牌復興，可以平衡產品結構。
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