財務
由於光伏玻璃銷售數量的大幅增長，福萊特1Q22實現營收同比增長70.61%，達到35億元。公司實現歸母淨利潤4.37億元，同比下降47.88%，環比上升8%。淨利潤同比下降的主要原因為：1）2021年一季度光伏玻璃行業處於階段性供不應求導致光伏玻璃價格處於歷史高位，之後隨着供需緊張的緩解，1Q22的光伏玻璃市場價格回歸正常水平；2）1Q22受到天然氣供應短缺價格高漲、市場化電力改革以及疫情等因素的影響，公司燃料及原材料採購價格上漲，運費也有所上浮，導致產品單位成本上升。
1Q22的光伏玻璃毛利率在22-23%之間（含運費約4ppts影響）。
1Q22公司經營性現金流為5.61億元，同比增長303.98%，主要是受益於新增產能逐步達產帶來的銷售收入。
運營
隨着產能的陸續投放，公司今年的出貨量目標是實現較2021年80-90%的增長。細化到月度出貨量，公司的產能保持穩定，銷售量跟產能也基本匹配。公司Q1的出貨量環比增長了65-70%，因為一季度還消化了一部分去年四季度的庫存。展望Q2，產能估計與Q1相似，因此銷量可能會略低於Q1。
公司目前的庫存水平在10天左右，會受到運輸的影響略有波動。正常水平一般在7-10天左右。公司目前的在手訂單基本都能覆蓋未來1-2個月的產能。一般客戶都是在提前30-40天左右的實現下訂單。
公司一季度雙玻占比維持在50%左右。預計之後雙玻占比會逐漸提升。大尺寸的一季度出貨占比達到70%，大尺寸的溢價不明顯。
成本
純鹼從去年四季度至今的波動較大，近期價格相對穩定，預期未來的價格走勢跟浮法玻璃的走勢相關性較高。管理層判斷未來純鹼會呈現穩定或略有上升的趨勢。若浮法行業今年整體不好，產能退出較多，那麼純鹼可能會有價格下降。若浮法產能退出較少，疊加上光伏玻璃產能的擴張，純鹼價格或有所上升。去年四季度的高價純鹼對一季度的成本有所影響，公司採用加權平均的方式計算。
石英砂方面，由於公司自有石英砂礦，相對來說受石英砂價格波動影響較小。公司目前石英砂的自供比例接近50%，新收購的石英砂礦剛剛接手，預計接下來的兩個月自供量會有所上升，預計年底會達到70%的自供比例。目前採礦成本是180元左右，外購價格也跟這個相似。新礦的採礦從成本更低，約90元左右。目前業內也有其他友商在考慮收購石英砂礦，公司不好判斷其採礦成本及品質，但相信公司在這方面的經驗積累有一定的優勢。
燃料方面，能源成本目前還是維持在相對較高的位置。由於已經過了供暖季，天然氣價格應該會有所回落。公司正在跟供氣方協商供氣價格，還未確定。整體來看，管理層預計今年成本會高於往年，不會有大幅度的下降。天然氣價格是全行業都面臨的問題，公司也布局了自己的專線，在供應量的方面是有限保供的。價格上因為有戰略合作，管理層認為跟同行業相比也是有優勢的。鳳陽的直供氣施工已經結束了，預計兩個月左右的時間就可以通氣。價格方面正常情況應該有所優惠，但是由於今年天然氣短缺，目前還未確定最終價格。
價格
價格跟光伏玻璃的成本端關係較大，從去年四季度以來，成本一直呈上升趨勢，全行業不可能一直處於虧損的狀態。另一方面從產能端來看，近兩個月有不少廠家陸續點火擴產，後續短期內新增擴產的產能不多。考慮到下半年硅料端的產能釋放，管理層認為光伏玻璃的產能不算過剩。同時，隨着大尺寸組件的比例進一步提升，或會出現大尺寸玻璃的結構性短缺。公司在調價時會綜合考慮市占率和毛利率等多方面因素。
公司五月的玻璃價格還在跟客戶協商當中。
產能規劃
公司目前的產能為14,600噸/天，嘉興二期的兩座1200噸/天窯爐已經在1Q22點火投產。安徽三期5座1200噸/天的窯爐以及四期4座1200噸/天的窯爐現已開工建設。預計三期會在今年陸續投放，四期會在2023年投產。南通項目和安徽五期的項目剛剛通過聽證會，現正在審批過程中，審批完成後會立刻開工建設。公司南通項目還未得到聽證會的正式批覆。
聽證會
聽證會現在分為在建項目和擬建項目兩種情況。對擬建項目來說，聽證會批覆是進行能評和環評的前提條件。而在建項目的聽證會雖未對能評環評有硬性要求，但會詳細詢問能評和環評的相關情況。
聽證會的確會延長擴產所需時間並提高擴產難度。而海外擴產對小企業的進入門檻更高，包括1）海外投資的資金運行和融資方式；2）海外運營的經驗。
近期上報聽證會的項目較多，管理層認為一方面也是因為大家還不太確定聽證會對後續擴產的具體影響，因此在政策出台後都上報了聽證會。後期真正能落實的擴產項目還有待在5月31日所有需要開聽證會的項目都開完之後，進一步觀察。聽證會的結果部分不會當場宣布。
其他
公司的2021年A股可轉換債券已經拿到了證監會批文，後續工作在穩步推進中。近三個季度財務費用上升較多，公司也因此一直在做轉債。估計今年5-6月轉債資金到賬後，財務費用情況會有所改善。
目前疫情對公司的生產影響較小，主要的影響體現在運費方面，包括原材料端和客戶端的運輸。公司與下遊客戶距離較近，因此在運費上稍有優勢。預計2Q較1Q運費環比增長會有50%左右。之前運費在毛利中占比約4個百分點左右，預計目前在5-6個百分點。
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