鑽石舞台

鮑威爾展示抗通脹決心

在昨日的聽證會上，鮑威爾經歷了國會2個半小時的連番轟炸，回答了關於包括通脹，加息，環保，美聯儲官員交易等話題的多個問題。過去一周，因為對於美聯儲貨幣政策的擔憂，市場已經出現了大幅度的回調。因此投資者對於本次鮑威爾的發言非常看重。而他的這次發言也確實給市場傳遞了很多重要的信息。這裡美投君為大家總結出了4個我們投資者必須要關注的重點，之後我也會和大家談談我自己的一些理解。

鮑威爾昨日的發言重點包括：

第一點，美聯儲認為美國的經濟處在一個非常健康的階段。為了突出對美國今年經濟的看好，鮑威爾在回答問題時連用了兩個「very」來表示強調。他認為美國經濟已經不再需要任何刺激性或者補貼性的貨幣政策了。並且 ，他表示如果今年美聯儲小幅加息三次，並不會給經濟造成負面影響。

第二點，鮑威爾依然認為現階段的通脹主要是由於供應鏈中斷引起的。他知道雖然貨幣政策不能改善供應鏈的情況，但是美聯儲還是需要從需求端入手來降低消費熱度，謹防通脹繼續升高。

第三點，鮑威爾認為保障充分就業和保持價格穩定這兩個聯儲目標之間並不矛盾，也就是說縮緊貨幣政策並不會直接傷害到就業情況。相反，長期看來，影響充分就業的最大障礙之一就是不穩定的價格環境。

最後一點，關於美聯儲接下來的行動，鮑威爾再次通過點陣圖的結果暗示了加息三次的可能性，提及了可能會在下半年就開始縮表的計劃，以及再次強調了美聯儲抗擊通脹的決心。他表示，如果有必要，美聯儲會進一步縮緊貨幣政策來對抗通脹。

昨日鮑威爾發言後，股市也走出了一波漂亮的反彈。

我們認為，就鮑威爾昨日的發言來說，可以稱得上是教科書般的溝通話術。鮑威爾一邊通過美國經濟足夠強韌的觀點安撫了市場的不安情緒，但另一邊又強調了美聯儲對於通脹的強硬態度，以降低市場的通脹預期，所以他的回答讓市場十分滿意。但是，從接收方分析，市場是否已經完全接受了鮑威爾的想法，是否能在下個高通脹和美聯儲例會之後依然保持穩定，我們對此依然存疑。市場是相信美聯儲的能力的，但對於美聯儲的態度轉變還需要一段時間進行消化。所以我們認為，接下來市場的波動率並不會隨着鮑威爾的這次講話而出現顯著下降。就美投君本人而言，我最近已經降低了自己的槓桿使用率，同時也留了小部分的現金。如果市場再次出現大幅回調的話，我就準備進場去買點我看好的價值股。

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