鑽石舞台

來源 |美股情報局

編輯：Fyuan

編者註：RivianQ4虧損擴大，今年的計劃產量或減半；本月目標價平均下調幅度為40%，但華爾街仍認為該股未來有142%的上升空間 >>

美東時間周四(3月10日)盤後，電動皮卡製造商Rivian（RIVN）公布了2021年第四季度及全年財報。該公司Q4業績不及預期，且由於供應鏈方面的限制，預計2022年的計劃產量減半，降至2.5萬輛。財報公布後，該股延續了今年的跌勢，盤後暴跌近13%。

數據顯示，該公司Q4營收為5400萬美元，低於市場普遍預計的6400萬美元；調整後淨虧損12.42億美元，上年同期為3.55億美元；調整後每股虧損為2.43美元，市場預期為2.05美元。Rivian沒有提供2022年的營收指引。

Rivian業績報告稱，其2021年經調整後的運營虧損為28億美元，其中第四季度虧損11億美元，比上年同期的虧損要大得多。其2021年的淨虧損為47億美元，其中包括四季度的25億美元。

由於供應鏈受到限制和內部生產障礙，Rivian表示，預計今年將生產2.5萬輛汽車，這遠遠低於現有訂單量。據公司透露，截至3月8日，其汽車的預訂數量已達到約8.3萬輛，高於去年12月的7.1萬輛。

2021年全年，Rivian生產了1015輛汽車，低於其生產目標，交付了920輛。截至3月8日，該公司在2022年生產了1410輛，投產以來生產了2425輛。

該公司周四在一封致股東的信中說：「從短期來看，整個行業都面臨供應鏈問題的挑戰，我們也無法倖免。我們認為，這些問題至少會持續到2022年，這給我們的增產增加了一層複雜性。」

此前，因受限於供應鏈和零部件質量問題，競爭對手Lucid將2022年汽車產量預測下調40%，從最初的2萬輛下降至1.2萬-1.4萬輛。

自上市以來，在股價一度飆升至接近180美元後，Rivian不斷受挫，截至周四收盤，該股今年已下跌60%。有市場觀點認為，該股跌跌不休，主要有以下幾方面的原因：

在去年完成了美國歷史上規模最大的IPO後，該公司未能實現其2021年的產量目標，工廠還面臨暫時停工；

Rivian上周宣布，其R1T純電動皮卡的價格將上漲17%，其R1S電動SUV的價格將上漲20%。不過在遭客戶強烈反對後，Rivian很快撤銷之前宣布的漲價計劃，此舉也使它客戶感到不安；

由於供應短缺，原材料成本的大幅飆升，Rivian在財報後電話會議也表示，芯片，電子線束，電子器件都出現供應短缺。雖然 Rivian宣布效仿特斯拉採用磷酸鐵鋰電池在一定程度上解決了鎳短缺的問題，但這些全行業的逆風可能還會給Rivian帶來沉重壓力；

電動汽車市場競爭加劇。

不過，該公司財務狀況依然穩健，去年年底手頭有184億美元現金。Rivian表示，預計到2023年底，資本支出總額將達到約80億美元，公司正探索擴大與亞馬遜的商業合作關係。該公司之前設定的目標是在那之前每年生產15萬輛汽車。

不少分析師對Rivian此次財報感到失望。

富國銀行把該股目標價從70美元下調到40美元。CFRA Research分析師Garrett Nelson也表示，「Rivian今年的產量預期令人失望，遠低於首次公開募股（IPO）時向投資者闡述的產量水平，而且去年第四季度的虧損也超出了預期。」

其實，早在該公司四季度業績公布之前，分析師們便紛紛下調了Rivian的預期。彭博社的數據顯示，本月至少有四名分析師將目標股價下調，平均下調幅度為40%。

巴克萊分析師Brian Johnson在3月8號報告中寫道：「隨着投資者越來越擔心Rivian受限的產量，以及該公司無力通過漲價來遏制成本上漲，我們已將目標價從115美元下調至47美元。」

Rainmaker Securities董事總經理兼聯合創始人Greg Martin此前也表示：「Rivian需要讓投資者和客戶相信，它能夠掌控自己的供應鏈，能夠準確預測成本，以及如何給汽車定價。」

目前在華爾街追蹤Rivian的分析師中，有7位建議買入，4位建議持有，該股共識評級為「溫和買入」，平均目標價為99.70美元，意味着較當前水平其股價仍有近142%的上升空間。

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