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2005年以來，大盤價值股從底部反轉並開始取得顯著絕對收益的重要時點共有5個：05年6月、08年10月、12年12月、16年1月、19年1月。
（1）最大的共性特徵為「穩增長」政策開始加碼，信用擴張開始見到成效；
（2）其次典型特徵為賠率處在非常便宜的位置；
（3）國內貨幣政策往往較為寬鬆，但40%的幾率處在中美貨幣政策「劈叉」階段。
固定資產投資增速強勢反彈帶動社融增速反轉，信用大幅擴張改善大盤價值股勝率環境。
大盤價值股的典型指數滬深300和上證50在「否極泰來」方法論下均指向非常便宜。國內外貨幣均極度寬鬆：中國央行連續降息降准，美聯儲持續降息。
經濟企穩復甦步伐加快，地產/基建景氣預期改善。2012年四季度以來經濟企穩復甦的跡象逐步明晰，量價由此前的下跌轉為企穩回升，PMI指標也開始上升。
經濟回暖背景下企業盈利快速大幅反轉是2012年12月後大盤價值股得到顯著反彈的核心原因，這也使得16年1月成為唯一一次大盤價值股尚未達到賠率非常吸引，僅因為勝率大幅反轉遍迎來強絕對收益機會的階段。
中美貨幣政策均邊際放鬆+信用持續改善+基本面改善+賠率非常便宜是2019年1月後大盤價值股得到顯著反彈的核心原因。
本報告信息
數據來源：大盤價值股開啟絕對收益之旅——「穩增長進化論」系列（七）
分析師：
戴 康：SAC 執證號：S0260517120004，SFC CE No. BOA313
韋冀星：SAC執證號：S0260520080004
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