鑽石舞台

國產射頻芯片廠商南京國博電子股份有限公司（簡稱：國博電子）日前遞交科創板IPO申請，公司擬募資26.75億元，招商證券為公司主承銷商。

招股書顯示，國博電子主要從事有源相控陣T/R組件和射頻集成電路相關產品的研發、生產和銷售。產品包括有源相控陣T/R組件、砷化鎵基站射頻集成電路等，覆蓋軍用與民用領域，是目前國內能夠批量提供有源相控陣T/R組件及系列化射頻集成電路相關產品的領先企業。

公司有源相控陣T/R組件主要應用於精確制導、雷達探測領域，砷化鎵基站射頻集成電路主要應用於移動通信基站領域，並逐步拓展到移動通信終端和無線局域網領域。

國博電子長期為陸、海、空、天等各型裝備配套大量關鍵產品，確保了以有源相控陣T/R組件為代表的關鍵軍用元器件的國產化自主保障。公司產品廣泛應用於彈載、機載等領域，市場占有率國內領先，是國內面向各軍工集團銷量最大的有源相控陣T/R組件研發生產平台。

在民用領域，國博電子作為基站射頻器件核心供應商，砷化鎵基站射頻集成電路技術處於國內領先、國際先進水平，系列產品在2、3、4、5代移動通信的基站中得到了廣泛應用。

市場規模方面，中國模擬集成電路規模由2012年的1368.5億元增長至2019年的2158 億元，年均複合增長率達6.72%。根據 IDC 數據，中國模擬集成電路市場約占全球市場的36%，已成為全球模擬集成電路需求最大的市場。

財務數據方面，國博電子2018—2020年及2021年6月底營業收入分別為172,445.90萬元、222,543.14萬元、221,227.01萬元、113,244.71萬元；同期淨利潤分別為25,198.97萬元、36,691.53萬元、30,819.02萬元、19,261.29萬元。

T/R組件和射頻模塊為國博電子主要營收來源，報告期內營收占比分別為73.72%、67.37%、68.25%、84.65%。

國博電子高度依賴軍品收入，報告期內軍品營收占比分別為91.21%、78.73%、79.15%、72.51%。

國博電子前五大客戶主要為各大軍工集團下屬科研院所或整機單位、B公司及其關聯方。報告期內前五大客戶的銷售收入金額分別為146,032.25萬元、205,910.87萬元、197,217.17萬元和108,128.98萬元，占當期營業收入的比例分別為84.68%、92.53%、89.15%和95.48%。

公司毛利率呈現波動狀態。報告期內，國博電子綜合毛利率分別為29.12%、32.69%、29.77%、36.94%。公司表示相關波動主要由於T/R組件業務獨立運行後產品需繳納增值稅導致銷售價格下降以及產品單位成本上升導致。

股權方面，國博電子直接控股股東為國基南方，持有公司39.81%的股份，中國電科通過國基南方、中國電科五十五所和中電科投資間接控制公司61.62%的股份，為公司實際控制人。

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