鑽石舞台

在歐美已被列入未來10年增長最快的行業之一。

家用醫療設備是指以檢測、治療、保健及康復為目的並主要適用於家庭場景下的醫療設備。家用醫療設備大都體積小巧、易於攜帶、操作簡便，其專業性程度也不亞於大型的醫用醫療設備。

公開資料顯示，歐美等國家的家用醫療設備產值達到260多億美元，年增加率超過16%，已被列入未來10年增長最快的行業之一。

隨着居民消費水平的不斷升級以及人們對於自身的健康管理愈加重視，各類家用醫療設備逐漸走入中國的千家萬戶，成為居家醫療、護理、保健等場景中不可或缺的工具。

《中國醫療器械行業藍皮書（2020）》發布的數據顯示，2020年我國家用醫療器械的市場規模已達1521億元，2016年至2020年的五年間，市場規模的年均增速約為25.94%。

數據來源：《中國醫療器械行業藍皮書（2020）》

值得關注的是，新冠疫情的常態化也是近幾年推動這一行業快速發展的外部因素之一。數據顯示，受疫情影響，2020年家用醫療設備的市場規模同比上漲27.9%左右，預計此後幾年也會維持較高的增長速度。

日前，國務院印發《「十四五」國家老齡事業發展和養老服務體系規劃》，其中要求開展康復輔助器具、健康監測產品、養老監護裝置等適老產品在家庭、社區等多場景的試點試用。

可以預見，家用醫療設備的使用與消費需求正在進一步釋放。未來，這一健康消費市場必將持續擴容，朝往更精準、更專業和更智能的方向發展。

超八成中老年人飽受疾病困擾，醫療場景轉移/健康設備迭代激活潛在需求

家用醫療設備品類眾多，功能涵蓋醫療、保健、康復、護理等多種功能，可以作為綜合醫院和專業醫院進行醫療診斷的補充。

業內多年來的研究成果顯示，家用醫療設備已被細分為家用檢測類設備、家用保健類設備、家用康復類設備、家用治療類設備和家用理療類設備等類別。

基於此，AgeClub試圖將家用醫療設備主要分為檢測、治療和康復三類，涉及居家場景下醫療周期的前期、中期和後期各環節。

註：AgeClub不完全整理

眾所周知，家用醫療設備不僅小巧便捷、易於使用，也具備基本的預防診斷和保健康復功能。有數據顯示，70%左右的小型醫療器械已擁有家庭版。

根據觀察，我們也不難發現當下很多老年家庭至少配置了2-3件家用醫療設備，幫助老年人群日常進行檢測預防和保健養生。

除了官方層面的推動和消費水平的增長外，AgeClub認為老年家庭購買並配置家用醫療設備的有效需求主要在於以下兩點。

1.老人健康素養普遍提升，醫療場景向家庭轉移

第七次人口普查數據顯示，我國社會老齡化程度進一步加深，60歲及以上人口的比重已達18.70%，接近總人口的五分之一。在龐大的老齡人口基數下，各類老年常見疾病、慢性疾病的患病率隨之攀升。

中國疾控中心數據顯示，我國75%的老年人患一種及以上慢性病，16%的老年人存在失能或部分失能症狀，4.8%的老人則處於完全失能狀態。

《2020年健康醫療預測報告》表明，超過八成的中老年人或多或少飽受「三高症」的困擾，影響着絕大多數人群的健康狀況。

由於年齡的增長以及缺乏運動鍛煉，進入中老年後人們的身體素質明顯開始衰退，其組織器官機能甚至會下降30%左右。

因此，除一些常見慢性病外，老年人患有骨質疏鬆、腰椎頸椎疼痛、腦卒中等疾病的概率也相對較高，也存在着聽力或視力減弱、睡眠或呼吸質量較差等問題。

隨着人均可支配經濟水平的提升，人們的健康和慢病管理意識不斷強化，以往的「被動治療」觀念逐步轉變為「主動檢測及預防」，銀髮市場也滋生出對家用醫療設備的巨大需求。

特別是新冠疫情爆發以來，為了更好地響應「居家政策」，老年家庭更為重視儲備測溫計、血壓測試儀、按摩理療儀、制氧機等醫療設備的必要性。

「9073」養老模式和長護險的普及之下，老年人對於居家治療和護理的需求也不斷增加，家庭或將成為老年人進行疾病預防和健康恢復的主要場景之一。

當傳統的醫療模式向分級診斷模式轉型，醫療資源向社區醫院、家庭醫生逐步下沉，未來我國家用醫療設備的滲透率將持續提高。

2.技術發展驅動產品普及，健康設備趨於數字化

早在十幾年前，家用醫療設備在日、英、美、德等發達國家就已蔚然成風，大多數老年人都極為關注日常生活中的健康檢測和康復理療。

家用醫療設備之所以成為眾多海外家庭「標配」，除了經濟發達使然，也和先進的醫療科學水平息息相關。

得益於醫療科學技術的智能化發展，健康檢測中的各項常規數據已不再局限於醫院、體檢機構等場景，家用醫療設備逐漸可以滿足家庭場景下的多項健康管理。

相比傳統的水銀體溫計、氣囊血壓儀、木質按摩滾筒等傳統設備，智能化的家用醫療設備無疑為醫學知識欠缺的老年人群開闢一種簡便快捷、科學安全的操作路徑，提升用戶體驗的同時，也為日後市場開拓提供前提條件。

梳理我國家用醫療設備的產品體系，可以看出近年來針對老年常見疾病進行檢測、治療和康復的設備一直在更新迭代。

目前，市場已開發出基於智能技術的血壓儀、血糖儀、脂肪測量儀等檢測類設備，按摩理療、康復照護等一系列黑科技產品也層出不窮，比如靜音制氧機、呼吸機、電動理療儀、智能艾灸儀、電動拔罐器等。

家用醫療設備的研發對於生物技術的重視和依賴不容小覷，可快速檢測血脂、血糖、尿酸、腸癌、幽門螺旋桿菌等疾病的一次性測試條也日益被老年人群青睞。

有研究表示，未來的家用醫療設備將更加重視技術創新，通過少數且微型的智能終端，集多種方法於一體，可在短時間內完成大部分人體健康的檢測採集，並給出治療康復的合理建議。

數字技術賦能的背景下，以科技型為代表的家用醫療設備開始成為市場主流。此背景下，銀髮市場對於家用醫療設備的消費需求正節節攀升。

阿里健康的首席運營官沈滌凡曾對外表示，家用化、智能化和數字化將成為醫療器械行業未來的三大趨勢。

聚焦血糖檢測/呼吸制氧/抗原自測三大藍海，線上線下協同布局C端零售市場

我國家用醫療設備行業起步較晚。根據《中國醫療器械行業藍皮書（2020）》的數據顯示，2019年我國家用醫療設備的市場份額僅為醫用醫療設備的一半，市場潛力有待進一步開發。

數據來源：《中國醫療器械行業藍皮書（2020）》

另外，當下我國家用醫療器械的普及程度也只有國外的1/3左右。但就長遠趨勢來看，我國家用醫療設備的增長速度遠快於全球平均增速水平，行業前景明朗。

1.頭部企業競爭激烈，「出海模式」強化核心技術

近年來，國家出台各項政策大力扶持國產醫療器械發展，鼓勵國內跑出大型醫療器械龍頭企業，改變此前高端醫療設備基本依賴進口的被動局面。

早年間，我國從事家用醫療設備研發、生產的企業數量較多，但市場環境複雜。在各自為陣的行業背景下，大多數企業體量較小、產品結構單一，沒有跑出極具行業競爭力的龍頭企業。

隨着行業規範管理的長效化運行、居民健康意識的強化以及新冠疫情的反向推動，除日本歐姆龍、瑞士羅氏等品牌進入我國市場外，魚躍醫療、可孚醫療、九安醫療、三諾生物等一批中國家用醫療設備研發商開始嶄露頭角，行業曙光來臨。

資料來源：企業官網、鯨准APP，AgeClub不完全整理

縱觀行業生態，我們可以發現，目前深耕家用醫療設備並已形成一定規模的企業主要集中於北京、上海、廣東、江蘇等發達地區，多數企業已獲得數輪融資，並成功上市。

多年的成長過程中，外生性增長的「出海模式」逐漸成為我國家用醫療設備供應商積累核心技術的戰略所在。

九安醫療在美國、法國、新加坡設立子公司，先後收購提供心臟設備互聯與遠程監控服務的法國企業eDevice和美國Care Innovations移動醫療公司。

魚躍醫療先後參股、收購意大利百勝醫療、德國普美康等醫療領域知名品牌，加速布局家用醫療市場。

2016年，三諾生物參與收購美國Trividia和PTS公司，致力於為個人和醫療保健專業人員提供快速、準確、簡便和便攜的醫療設備和信息管理系統。

毋庸置疑，資本市場的介入以及先進的科學技術水平，是推動我國家用醫療設備市場興起的前提條件。

2.血糖血壓/呼吸制氧為銀髮剛需，抗原自測產品迎來新風口

根據傳統醫療體系的建設環節來看，整個醫療周期基本可以分為檢測預防、診斷治療以及康復護理。上文中，我們將家用醫療設備分為檢測、治療和康復三大類別，恰好可以體現當下醫療周期的層層遞進。

而從九安醫療、魚躍醫療、三諾生物等家用醫療設備供應商的現有規模中，不難看出，各企業已基本形成覆蓋健康檢測、呼吸支持、醫療護理、健康保健、康復輔具等領域的家庭健康管理生態鏈。

觀察天貓、京東等電商平台售賣的家用醫療設備品類和購買數據，可以發現現階段市場上類別較多、銷量火爆的熱門產品主要是電子血壓計、血糖儀、一次性血糖測試條和制氧機。

可見，這與當下我國老年人的患病現狀、健康訴求和家用醫療設備在居家場景中的操作可行度密不可分。

來源：「三諾」「魚躍」「海爾」天貓旗艦店

（1）血糖血壓檢測與慢病管理

先從患病現狀進行分析，糖尿病、高血壓在我國老年群體的高患病率影響着家用醫療設備這一細分市場，其中血糖檢測儀（或試條）、電子血壓計的占比份額位居前列。

2021年，國際糖尿病聯合會發布的《IDF全球糖尿病概覽（第10版）》披露，中國是世界糖尿病病人最多的國家，成年糖尿病患者超1.4億人，相當於每8個人中就有1個糖尿病患者。

《中國老年糖尿病診斷指南（2021）》數據也顯示，中國老年（≥60歲）糖尿病患病率達30.2%，遠遠高於全球老年糖尿病患病率的19.3%。其中還指出，早在2019年，國際糖尿病聯盟（IDF）就曾發布數據，中國老年（≥65歲）糖尿病患病人數達3550萬，占全球老年糖尿病1/4，居全球首位。

我國糖尿病患者基數較大，而這背後的患者知曉率、治療率和控制率卻不容樂觀。資料表明，目前我國血糖監測系統整體市場滲透率約為40%，遠低於發達國家90%的滲透率，存在巨大的增長空間。

高血壓這一長期慢性疾病也不可忽視，最新的流行病學調查顯示，60歲以上的人群已有50%左右的高血壓患者。同時，患有高血壓會伴隨着心、腦、腎等器官的臨床綜合徵，是心腦血管疾病最主要的風險因素，其致殘、致死率也較高。

國家心血管病中心王增武教授曾表示，及時了解危險因素、提升高血壓在老年人群中的治療率和控制率是預防心血管病防治的先決條件。

基於此，各大家用醫療設備供應商陸續加碼布局血糖、血壓賽道，旨在提升其檢測系統的滲透率和市場規模，覆蓋更多的老年家庭。

2021年5月，魚躍醫療收購凱利特醫療51%股權，目的在於掌握其核心產品——動態血糖監測系統CT100，並將血糖及POCT（即時檢測）作為其核心業務之一。此前，魚躍醫療在血糖方向上的布局並不算多。

創立以來就始終專注血糖檢測研究的三諾生物，目前正積極打造「硬件+軟件+服務」模式和展OCT檢測業務，提供更全面的糖尿病預防、管理的整體解決方案。

來源：三諾生物官網

掌護醫療基於5G、人工智能、物聯網等技術，開創專業化的糖尿病居家健康管理服務模式，實現從院內就診到居家治療環節中血糖數據的互聯互通，幫助患者實時掌握病情。

九安醫療曾推出與蘋果手機相連的移動互聯血壓計，進入蘋果公司線上官網和線下直營渠道。後又獲得小米科技2500萬美元戰略投資，陸續推出智能臂式電子血壓計、可穿戴式血壓計，並嵌入高精度測量、仿真人語音播報、全程測量指導、微信遠程推送、數據報告分析等功能。

來源：九安醫療官網

（2）制氧霧化設備輔助呼吸

研究表明，呼吸系統的病變是導致老年人死亡的主要原因之一。隨着年齡的增長，老年人患有各類呼吸道疾病、心肺疾病、流行感冒的概率上升，呼吸機能衰弱，從而影響新鮮空氣的吸入。

OSA（即阻塞性睡眠呼吸暫停）作為一種具有潛在致死性的睡眠呼吸疾病，多發於肥胖及中老年人群，輕則導致呼吸暫停、影響睡眠，重則引發心腦血管疾病或糖尿病等循環系統疾病。

《柳葉刀呼吸醫學》2019年發布的數據顯示，OSA已影響到全球超10億人的健康，其中我國OSA患病人數居全球首位，達1.76億。

受新冠疫情的影響，人們也更加重視自身的呼吸健康，制氧機、霧化器等輔助老年人正常呼吸的家用呼吸設備市場空間正加速擴展。

作為公司的核心成長賽道之一，魚躍醫療持續推動家用呼吸設備的發展，完善產品線布局。

近年來，魚躍醫療與多家三甲醫院合作，構建產學研醫深度融合的創新體系，陸續推出制氧機系統、霧化器系統、呼吸機系統、高流量呼吸濕化系列等呼吸治療設備。

來源：魚躍醫療官網

2020年，魚躍醫療的呼吸與供氧業務的營收為22.6億，占總營收的33%，同比增長85.51%，在核心業務中增速最快。

可孚醫療也表示，公司將陸續推出呼吸機、新款制氧機等重點新品，利用疫情這一特殊時期下新的增長動能，逐步實現營收增長。

業內人士透露，呼吸健康已是目前健康賽道投資者最為看好的業務板塊之一。

（3）新冠抗原檢測產品廣泛應用

隨着疫情防控的常態化，新冠病毒抗原檢測試劑盒也正頻繁運用在居家場景中。作為日常核酸檢測的補充，這一方式有助於檢測的分級分流，緩解檢測資源緊張。

相比現行的核酸檢測方式，抗原檢測操作簡單，結果反饋快速，不占用醫護資源、檢測儀器和場地的同時，可以避免檢測時人員聚集帶來的風險。

因此，對於一些行動不便、失能失智或者無人照護的老年人來說，居家進行新冠病毒抗原自測無需專業知識，安全性較高，節省時間和精力。

日前，國務院疫情聯防聯控機制綜合組發布《關於印發新冠病毒抗原檢測應用方案（試行）的通知》，明確在核酸檢測基礎上，增加抗原檢測作為補充，有檢測需求的居民可通過零售藥店、網絡銷售平台等渠道自行購買。

可以預見，在全面推進「抗原篩查、核酸診斷」監測模式的背景下，新冠抗原檢測產品的市場需求必將快速增長，潛力空間較大。

2021年11月，九安醫療獲得新冠抗原家用自測OTC試劑盒的美國FDAEUA授權。隨着這一業務線的開拓，2021年九安醫療營業總收入達到25.13億元，同比增長25.11％。

2022年3月，樂普醫療生產的抗原檢測試劑盒正式在國內上市，用於體外定性檢測鼻拭子樣本中新型冠狀病毒N抗原，通過線下和線上相結合的方式進行銷售。

來源：樂普醫療官網

3.聚焦C端消費者市場，線上線下協同布局銷售網絡

現階段，我國家用醫療設備主要面向C端零售市場。除自營門店外，企業主要通過老年人群熟知、活動頻繁的連鎖藥店、社區醫院、健康產品綜合館、養老機構等線下場景，進行產品銷售。

考慮到家用醫療設備多為「由子女為老人購買」的常見情況以及巨大的市場空間，各大產品供應商也極為重視互聯網巨頭的參與，以搭建多元化的電商銷售渠道。

除自主運營的線上銷售平台外，魚躍醫療、九安醫療、三諾生物、可孚醫療等供應商陸續與天貓、京東、拼多多、百度、蘇寧等電商交易平台簽約戰略合作協議，旨在通過線上線下零售渠道的緊密結合，實現營收和市場份額的持續增長。

天貓數據顯示，最近幾年的「雙十一購物節」「618購物節」「重陽購物節」等活動期間，額溫槍、電子血壓計、血糖測試儀、制氧機、呼吸機等老年群體需求較大的核心產品增速較快。

目前，我國以九安醫療、魚躍醫療為首的一批家用醫療設備供應商，已成功搭建起體系化的研發、製造、銷售及服務網絡，市場體量逐年增長。

創新一體化/可穿戴/「醫療+家居」互聯設備，打造智能化家庭醫療場景

智能化時代已經到來，「人工智能+醫療」開始成為業內新的關注焦點。

除九安醫療、魚躍醫療等醫療垂直企業外，近年來，海爾、松下等家電企業也紛紛瞄準這一藍海市場，研發生產可進行健康管理、輔助治療康復的家用醫療設備，例如醫用制氧機、靜音霧化器、血壓計等。

以海爾為例，其結合老年人群居家場景下的生活習慣和健康訴求，推出智慧吸氧、智慧血壓、智慧按摩等全方位健康服務。

針對老年人行動不便、受限問題，海爾研發只需語音調節的吸氧參數功能，操作簡便，用戶無需再起身尋找遙控器，實現全程躺吸的人性化體驗。

作為心腦血管疾病的重大誘因之一，海爾血壓儀可隨時監測老人血壓數值，並上傳雲端以供家屬實時掌握，預防健康風險。

海爾按摩椅添加語音控制按摩椅模式，並與海爾智能音箱、海爾電視實現互聯互動，充分滿足老年人娛樂和健康治療的多元需求。

在保持對原有產品形態的創新改良外，重視對於數字化平台、大數據分析系統等手段的使用，無疑也是家用醫療市場延伸與突破的關鍵所在。

第一，搭建一體化的健康檢測智能產品，推動智慧家庭醫療場景的建設。

此前，和信康醫療研發了一款集合5項內置醫療模塊，通過藍牙連接傳輸的一體化心腦健康檢測儀，老人們通過一台體脂秤就可同步完成血壓、心電、血氧、血糖、體溫、體脂6項基礎參數的日常檢測和數據同步，可覆蓋大多數家庭的健康管理場景。

第二，作為通過傳感器實時檢測生命體態數據變化的工具，可穿戴設備與醫療行業的結合有着天然的優勢。

可穿戴醫療設備體積小巧、穿戴靈活、功能性強，除了幫助老年人及其家屬隨時了解他們的呼吸、心率、血氧、血壓、血糖、睡眠質量等狀況外，其強大的數據信息收集和儲存功能，也可為老年人日常生活中的醫療就診提供有效可靠的數據參考。

目前，可穿戴醫療設備已細分出健康監測、篩查、診斷、治療、干預等類別，包括華為、蘋果、亞馬遜、小米、歌爾、樂普、OPPO、VIVO等品牌，主要應用於健康監測、疾病治療、遠程康復等方面。

第三，得益於智能家居互聯的發展，醫療設備已逐漸嵌入現代家居的場景之中。

日本Seraku公司曾基於MGSS專利技術，開發出支持觸摸操作、內設健康管理系統的智能健康鏡，提供智能健康檢測、語音助手、智能交互等功能。

對於出行不便、行動受限以及不適合穿戴醫療設備的老年人來說，智能健康鏡只通過手指，就能幫助他們精準測量血壓、血氧、心率等身體數據。在與智能秤等智能設備連接之後，便可以同步完成體重、體脂、膽固醇、血糖、尿酸等健康指標的檢測和評估。

基於檢測所生成健康評估報告，智能健康鏡可通過語音助手，幫助老人進行健康管理和服藥提醒，甚至可以綁定私人家庭醫生，條件允許的情況下可實現遠程醫療診斷。

可見，隨着老年人患病問題的突出和消費需求的不斷進階，打造智能化、一體化、可穿戴式、「醫療+家居」等較具創新性的產品形態，強化用戶體驗，將是推動我國家用醫療設備朝往國產化、智能化和高端化發展的必經之路。

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