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2021 年及今年 Q1 的經營業績很不好，雖然有各種各樣的具體因素影響，公司的管理層確實沒把業績做好，我們深感歉意，在此我代表公司向投資者致以誠摯的 歉意，非常抱歉。未來我們會加倍繼續努力，力爭儘快把公司經營業績做好。下面我把公司 2021 年度今年 Q1的經營情況向大家做一下簡要的概述。
公司是以人工智能及視頻技術為核心的商用車安全及信息化解決方案提供商，致力於利用人工智能、高清視頻和大數據等技術手段，大力發展交通安全及 行業信息化產品及解決方案。
2021 年公司結合商用車安全運營需求和技術發展 趨勢，圍繞以用戶為中心的經營策略，持續打造符合各種商用車輛安全運營及提 高信息化管理能力的行業產品和解決方案。公司有完整的智能製造、自主研發、 健全的國內、海外營銷網絡及售後服務體系，主要產品包括公交、出租、校車、 貨運、渣土等綜合監測智能化解決方案。
2021 年是公司成立以來最為艱難的一年，國內新冠疫情雖然被有效控制，但經 濟並未全面恢復，海外部分國家和地區的經濟因疫情影響岀現階段性停擺，經濟衰退的情況持續發生。美國加大對中國科技企業的打壓力度，全球供應鏈、市場環境均受到不同程度的持續影響。
2021 年，在以芯片為首的關鍵物料持續 漲價、人民幣升值、工廠從深圳光明整體跨市搬遷至東莞清溪等重要事項影響 下，2021 年的經營業績很不理想，但這並不是公司的經營常態。公司所處的車 載大行業，是國家大力發展的物聯網、車聯網、人工智能等技術較為集中的產 業，行業發展還處於發展階段，公司未來仍有良好發展前景，加上公司持續多年 的行業耕耘，市場占有率、核心技術等關鍵指標並未發生根本性的不良改變，在 業內仍處於領先水平。面對歷史上最嚴重的困難和挑戰，公司始終秉承穩健經營 的策略，2021 年積極布局海外市場，以技術創新為手段，繼續堅持研發高投 入，持續推動公司內部管理變革，激發組織活力，持續推動公司健康發展。2021 年公司實現營業收入 17.13 億，同比增長 6.45%;毛利率 36.3%,同比下滑 6pct,其中主營業務毛利率 40.1 %,同比下滑 6.2pct;歸屬於上市公司股東的淨利潤僅有 3,136 萬元』同比下滑
86.65%;年度淨利下滑是公司從成立至今的第 一次，且下滑幅度有點大。今年一季度，營業收入 2.5 億，同比 2021 年 Q1 降低 4%,毛利率下探至 30.7%,同比下滑 4.6pct,歸母淨利虧損
5,940 多萬，同比下 降 2 倍多。
2021 年淨利下滑有外部客觀因素，也有內部主觀因素。客觀因素主要指 2021 年 原材料漲價、人民幣升值等不可控因素拉低了毛利率，而主觀因素主要是公司因戰略調整主動在研發端及銷售端增加了人員，使費用增速快於收入增速，也是 2021 年利潤下滑的重要因素之一。我們堅信，業績下滑一定不是公司後期發展 的常態，我們有信心、也有決心讓公司經營業績重回增長軌道上。
2021 年淨利下滑主要有二點因素造成，一是毛利率下滑6pct,其中國內毛利率 同比下滑6pct,海外因銷售占比提高，疊加美元匯率波動影響，毛利率同比下 滑 7.4pct,整體上使公司毛利同比減少 5,900 多萬；二是管銷研三項費用主要因員工人數增加，同比費用增長 29.5%,費用總額同比增加 1.4 個多億。具體影響因素說明如下：
1 .毛利率影響：
2021 年毛利率下滑 6pct,使毛利總體下滑 5,900 多萬，主要有三點原因，一是 2021 年以芯片為首的原材料價格持續上漲，且漲價幅度很大，二季度公司雖上 調了部分客戶的銷售價格，但調價幅度、次數遠不及原材料的漲價幅度。二是人 民幣升值影響，21 年海外銷售占比繼續提高，占主營收入約為 54%,海外收入 同比增長 13.2% （如按美元計算，同比增長超過 20%）。三是各產品線銷售結構 變動及工廠整體搬遷使成本增加，對毛利率有不利影響。今年 Q1,毛利率只有 30.7%,同比下滑 4.6pct,其中主營業務毛利率 37.2%, 同比僅下滑 1.9pct,主營業務毛利率開始回升。
毛利率下滑事項，公司高度重視，疫情影響下疊加的物料上漲、工廠搬遷、人民 幣升值等
多重影響，導致毛利率下滑，我們認為這是短期現象。公司的研發部門 一直在積極探索科技創新、產品創新，一直沒有停止尋找物料降本及及替代方案。公司長期堅持研發高投入，相信在不久的將來，毛利率會回升至前期合理範圍，請廣大投資者給公司一些時間。
2.管銷研三項費用影響：
2021 年三費總額同比增加 1.4 億，其中僅人工成本增加 8,300 多萬元。費用增加 原因，一是公司在戰略上，2021 年主動增加了在人工智能、大數據端及二套並 行三級硏發架構上的投入而增加了費用，同比 21 年研發人員增加 140 多人；在銷 售端，國內主要是加大前裝投入、銷售區域下沉及細化、增加行業銷售試點增加 了人員；海外主要是繼續擴大本地化投入及擴大銷售區域，整體上銷售端增加了 140 多人。這兩塊增加的人數，同比人工費用總體上增加了 8,300 多萬；其它費 用增加主要是實施股權激勵增加的股份支付、因人員增加的辦公場地租賃費用同 比增加、相比 2020 年的差旅費、折舊費用等支出也有不同程度的增長。2021 年 的費用增速不是常態，研發上，隨着三級研發架構的成型，後期費用增速會放 緩；銷售端的增速，2021 年還未發揮作用，後期隨着銷售業務的持續推進，效 率提升效果會逐步顯現。從未來三至五年看，我們認為 21 年的投入是非常有必 要和必須要投入的。
今年 Q1 三費總額支出 1.52 億，同比 2021 年的 1.34 億增加 1,780 萬，增長 13.3%,其中研發費用增長 18%。費用今年增加的原因，主要是費用平渭至今 年，員工人數相比去年底並未增加。公司目前正在有計劃的進行人員換檔及優化 等組織架構變革，隨着三級研發架構的搭建完成，相信下半年，費用增速問題會 得到較大改善。
公司有兩大銷售體系，國內及海外營銷中心。國內業務在疫情影響下，還處於恢復階段，市場需求格局並未出現根本性的改變。2021 年出租、前裝及環衛產品 線均有增速，其中前裝收入近 4,500 萬，同比增長 2.7 倍；其它產品線受疫情等因 素影響為負增長；海外的貨運
2021 年增長較快，增長近 86%。
今年 Q1,國內收入受疫情影響同比下降；海外除歐洲因疫情及俄烏衝突等影響，其它區域均保持增長勢頭。海外銷售區域擴展初見成效，亞太及非洲等區域的銷售增長勢頭正逐步顯現。在研發方面，公司一直長期堅持研發高投入策略，每年投入到研發上的費用均超 過營業收入的 10%, 2021 年研發投入 2.68 億，同比增長 27%,銷售占比
15.7%;今年 Q1,研發支出 6,700 多萬，銷售占比達到 27%,費用同比增加 1,027 萬，增長 18%。研發費用增加的原因，主要是費用平滑的結果，在人員數量上今年並無人員增加。今天的投入是為了明天更好的發展，銳明想利用行業發 展機遇，通過研發重投入，特別是在人工智能、大數據、雲平台等方面的投入，加快三級硏發體系建設，期待研發效率及穩定性得到提升，包括持續增強公司產 品核心競爭力。
下面匯報下募投項目的情況。東莞工廠跨市搬遷工作於 2021 年 7 月全部完成，東莞訂製廠
房 8 月份正式投入使用，目前設備運轉良好。湖北孝感目前道路硬化、下水管網建造等工程，主要受雨水天氣、新冠疫情等因素影響，工期被拉長，目前正在進行工程初驗。
至 2021 年底，募投資金 7.53 億已經使用 5.72 億元，含閒置募集資金理財收益，募集資金
餘額為 2.03 億元，均按規定存放於募集資金專戶管理，從未發生違規使用募集資金情況。
2021 年底，應收賬款餘額 4 億，同比下降 510 多萬，下降 1.3%,占資產總額 17.4%,按相關法規要求，已足額計提信用減值損失，不存在虛增利潤的情況。在應收賬款管理上，公司有專門的信控管理人員，日常嚴格按公司的信控管理等制度以周報、月報、月度例會等形式進行日常管理，嚴格控制壞賬情況發生。2021 年底，公司存貨總額 4.78 億元，按要求，存貨已足額計提了跌價損失，不存在虛增利潤情況；今年一季度，存貨餘額 4.4 億，相比 202 1 年底下降 2, 645 萬，下降 6%。21 年及今年 Q1 存貨餘額，均是歷史上最多的一年。2021 年及今 年的存貨管理，是歷年管理難度最大的年份。2021 年，IC 等關鍵物料價格持續上漲，存
在有錢買不到貨的情況，先付款後備貨、再提貨是 2021 年存貨購買的—大日常交易現象。今年供應鏈管理難度仍然很大，持續優化現有庫存、強化供應鏈精細化管理、加強與關鍵物料供應商的合作夥伴關係、保障物料供應充足、 確保生產經營正常進行等，仍是今年管理的重點內容之一。
公司 2021 年以前的核心增長引擎，主要圍繞」交通運輸業的運營安全及數字化 轉型「為商用車行業提供整體解決方案，2021 年主要圍繞「駕駛主動安全 2.0、 政府監管及企業運營數字化轉型」展開一系列經營活動。2021 年 6 月公司成立了 前裝事業部，要求各產品線面向前裝重兵投入，工作重心圍繞駕駛安全進行，主 要向車場提供列裝產品及基於場景應用的智能化產品。
關於 Q2 及下半年經營業績展望情況，限於多種不確定性因素影響，暫時不方便 給岀數據，但從宏觀經濟情況、國內外經濟運轉情況及公司所處行業整體發展情 況看，公司業務未來增量空間較大；結合公司所處的行業地位、市場占有率及行 業滲透率情況看，未來值得期待！我們相信，通過全體銳明人的努力，未來會更好！
疫情影響下的國內外經濟環境，目前仍不樂觀，國內新冠疫情雖被有效控制，但各地抗疫仍在在持續進行中，對經濟影響較大；海外部分國家和地區的新冠疫情還在持續發生，俄烏衝突下的海外經濟也令人堪憂；美國對中國科技企業的壓制 還在持續，全球經濟環境、市場環境均有不同程度的負面影響，經濟的不確定因 素一直在加強。公司將繼續秉承穩健經營的策略，以技術創新為手段，堅持長期 主義，持續研發高投入，持續推動公司內部的管理變革，優化組織結構、激發組 織活力將是今年很重要的內部管理事項，保障公司長期穩健的經營發展思路仍將 保持不變，繼續推動公司高質量健康發展。
問題
1、2021 年經營性現金流為負數，Q 1 回款情況如何?請介紹一下今年的回款策略？
答：2021 年公司回款額實際是增加的，經營性現金流下降的主要原因是：2021 年公司在以芯片為首的關鍵原材料的備貨中的花費較大，原材料付款同比增長近 6 個億。針對回款工作的開展，公司設有專門的信控部門負責跟催；同時 2022 年 公司在業務端的考核環節加大了對回款以及利潤的考核力度。從今年一季度的情 況來看，一季度的經營性現金流是好於同期的。
2、2021 年海外業務增長幅度跟往年比還是稍低，2022 年海外市場有什麼規劃？
答：從這幾年海外銷售額的增長來看，2021 年相對來講是增長最低的，按美金算大概增幅在 20%以上。但按人民帀計算，因為匯率的影響增長只有 13%。
2022 年公司仍然會加大對海外市場的投入，特別是在貨運、出租及公交等行業 上的投入。
3、2022 年公司在備貨方面有哪些準備?抵禦宏觀波動的能力如何？
答：2022 年除關鍵物料長期備貨外，考慮到國內局部疫情反覆，公司對於一些 非關鍵物料方面也會進行一定周期的備貨。這樣的備貨策略雖然會占用一定的資 金，但是對於降低上游不可控因素對公司生產銷售的影響是非常必要的。
4、 海外貨運占比比較高，這部分業務前景如何?推行 SAAS 模式，這種模式目前 取得了什麼進展？
答：公司對海外貨運一直是重兵投入，這是公司一個新的大方向，需求比較多。公司海外貨運區域主要在美國、歐洲、非洲和和南美洲等地進行，東南亞的業務 拓展也在開展中。
SAAS 服務的軟硬件產品及 SAAS 平台的研發一直在持續進行 中，今年會設立一定的業績目標，首年整體上對海外收入的景如向比較有限。
5、重卡前裝市場的發展如何？宏觀影響下，各個產品線對於今後的發展有什 麼長期規劃？答：廣東作為第一個實施的省份，去年有 30 多萬台的重卡車輛安裝完了智能化 設備，其他省份是否會參照廣東的保險模式進行還不能確定，基本上都在觀望 中。因為疫情的影響，
現在落地能夠執行的項目不太多，山東、河南、四川、江 蘇等省份均在做方案，但就目前跟蹤落地情況來看，因為新冠疫情影響，落地計 劃都有所推遲。雖然去年 12 月底新國標已經發布，但是因為新冠疫情影響，強 制執行的時間已經往後延期了。
公司在新的業務創新上沒有停止,一直在尋找新的價值增長機會，比如進行低速 無人駕駛、
L2 的輔助駕駛的業務還在開發當中。
6、 請問在下遊行業中最看好哪三個行業？
答：從全球來講的話，第一個是貨運，市場整體滲透率較低，行業發展還處於初 級階段，從公司自身業務的增長趨勢來看，貨運都存在比較大的機會。其次是公 交，行業信息化的需求場景比較豐富，更容易產生價值增長點。然後是出租，行 業需求痛點較多，加上強制的周期性換新要求，未來仍有較大發展空間。
7、 公司有哪些前裝產品？給哪家主機廠配套？
答：公司的前裝業務主要分三類，第一類是與客運相關的，公司主要提供部標機 及智能硬件等；第二類就是在貨運方面，公司主要圍繞符合新國標的產品開展業 務合作；第三類是工程機械，已經開始為部分車廠提供少量的智能硬件。
8、 近期人民幣貶值對公司業績有哪些影響？
答：對於以出口導向為主的企業來說，人民幣貶值、美元升值是一個正向的影 響，公司海外收入占比逐年提高，人民幣貶值對海外收入和毛利都會有提升作 用。
9、 商用車行駛記錄儀政策（新國標）與道路運輸條例的關係？對公司的影響？答：新國標要求 9 噸以上貨運車都要安裝行駛記錄儀，全國大概有需求的車至少 有 700 萬台，廣東
去年裝了 30 多萬台，有 600 多萬台都還沒有啟動。新道路運輸 條例目前還未正式發布。新政策的發布往往伴隨着產品升級更換的需求，這 將給行業帶來新的市場機會,對公司的業務增長也有積極影響。
10、 公司之前與地平線合作開發的項目，進展到什麼階段，預計 2022 年哪個季度量產？答：公司與地平線合作開發的項目包括車輛前裝 ADAS （高級駕駛輔助系統）， 目前已經進入量產階段，對部分車廠已實現交貨；合作的 AEB 產品（自動緊急制 動系統），與部分客戶已經開始落地實施驗證，預計今年 Q3 左右能進入量產階段。
11、 Q1 費用在去年高基數上仍較收入增速高，今年的管控目標及方式？
答：2022 年會對費用進行彈性管控，即基於對各個中心業務線的業績進行滾動 預測基礎上，動態調整費用預算，以此讓費用投入和收入產出能夠保持一個合理 的比例。
12、 公司業務中，渣土行業的貢獻逐年降低，是什麼原因導致？
答：第一個是渣土業務跟基建有關，房地產行業下滑之後，導致很多項目開工都不足。第二個是在疫情防控的情況下，很多地方的基建項目都有所推遲，因投入資金減少，投資方在此上面的投資也相應減少，這會導致有些簡單或者需求比較低的地方，會用貨車來替代渣土的業務，這樣會導致渣土行業和貨運行業的需求越來越接近，渣土車本身特定化的行業需求特徵得不到體現，即渣土貨運趨勢較為明顯。
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