鑽石舞台

長按掃碼▲回看直播

作者：AG

來源：格隆匯IPO研究院

2022年，全球第一隻超級獨角獸——Citadel Securities（即「Citadel證券」）誕生！

1月11日，知名做市商Citadel證券宣布以220億美元估值（約合人民幣1400億元）完成11.5億美元融資，由紅杉資本和加密貨幣投資公司Paradigm領投。

這是Citadel證券接受的第一筆外部投資，將用於進一步全球擴張，紅杉資本合伙人林君叡Alfred Lin也將加入其董事會。

一舉拿下千億估值，Citadel證券的成長之路可以說是頗具傳奇色彩。

堅定看好中國

相信關注美股的朋友，對Citadel這個對沖基金巨頭一定不陌生，其發家故事還是值得嘮一嘮。

Citadel由低調神秘的華爾街大佬Ken Griffin（肯·格里芬）創立於1990年，經過在變幻莫測的投資市場屹立30年之久，已然成長為全球最大且最成功的對沖基金之一。

Ken Griffin，圖源：網絡

創始人格里芬1968年生人，自幼聰穎，憑藉吊打同齡人的經歷被哈佛錄取，1987年，還在念大二的時候，偶然間通過《福布斯》的一篇文章對投資產生濃厚的興趣，從親戚那兒借來26萬美元，並靠着一台電腦、一台傳真機、一台電話在宿舍創建了自己的可轉換債套利組合，不久後，格里芬便賺得了人生第一桶金。

後來，格里芬加入芝加哥Glenwood資本投資公司，以優秀的業績和過人的才華成功地吸引了對沖基金先驅Frank Meyer的注意，後者更是破格地讓其管理100萬美元資產，格里芬也不負期望，短短一年內，就獲得了70%的收益。

1990年，22歲的格里芬用賺到的400多萬美元創辦了自己的基金公司——Citadel，citadel有城堡的意思，寓意着在雲譎波詭的投資江湖給資金提供一個避風港。

與巴菲特、索羅斯這些投資大佬不同，格里芬極少公眾露面，也不愛接受採訪，對自己的投資策略更是守口如瓶，不過據悉比起關心基本面，他更在意價格波動，通過用大量信息和數學模型作分析，並從中尋找機會，在其帶領下，Citadel截至2022年1月1日，資產規模已達430億美元。

值得注意的是，格里芬堅定看好中國的發展，認為中國的經濟神話堪稱奇蹟，因此Citadel一直在中國市場積極尋找投資機會，也於去年11月，在中國註冊了信拓城信塔（上海）企業服務有限公司，由Citadel旗下的Citadel Asia Limited 100%控股。

Citadel官網封面

此外，格里芬還很會花錢，1999年花6000萬美元買下保羅·塞尚的《窗簾、水瓶和水果籃》，創下法國印象派作品的拍賣紀錄；2019年花2.38億美元買下一個可以俯瞰紐約中央公園的2200平方米公寓，創下美國有史以來最貴住宅的紀錄；同時他也十分熱衷慈善，為母校哈佛捐贈1.5億美元，成為哈佛史上數額最大的一筆捐款；疫情期間，慷慨解囊向中國提供5200萬元的援助，Citadel成為抗擊疫情對中國捐贈最多的美國企業之一。

《窗簾、水瓶和水果籃》，圖源：網絡

格里芬紐約住宅，圖源：網絡

捲入散戶大戰

Citadel的業務分為兩塊，一是老本行對沖基金業務，另一塊是Citadel證券，也就是做市商業務。

大A的投資朋友對做市商的角色可能不太了解，因為我們的股票交易通常是報價到交易所通過交易所撮合。而美股不同，一般是做市商不斷向投資者提供買賣價格，只要符合投資者的報價，就能進行買賣，從而向市場保證流動性和交易量，說白了，就是資本市場的中間商，通過買賣價差賺取利潤。

做市商市場是個激烈的戰場，參與者除了Citadel證券外，還有G1X、GTS、Two Sigma、Virtu和UBS，紛紛為爭奪訂單流量展開廝殺。近年來，隨着做市商間的競爭加劇，價格改善（即「做市商擊敗交易所的最佳價格」）也急劇增多，為散戶投資者省下一大筆錢。

從每筆訂單節省的金額來看，Citadel證券的優勢領先市場。Citadel證券成立於2002年，業務涵蓋一系列固定收益和股權產品，旨在降低交易成本，利用其過硬的技術背景，僅用時18個月就已經實現領先。

目前Citadel證券已是紐約證券交易所最大的指定做市商，擁有美國股票期權30%的市場份額，其自動股票交易平台交易8900多只在美國上市的證券，約占美國股票交易量的26%，同時還交易超過 16000 只場外交易證券。在美國所掛的散戶交易量中，由Citadel證券執行的指令大約為47%，也就是說美國近一半散戶交易靠其撮合。

令人意外的是，現今執掌Citadel證券的是一位來自中國的80後——趙鵬。

趙鵬畢業於北京大學，取得應用數學學士學位，後於加州大學伯克利分校獲得統計學博士學位，畢業後便加入Citadel證券從量化研究員做起，是公司早期架構師之一。

2017年初，趙鵬正式擔任Citadel證券CEO，帶領公司一路擴張，伴隨近些年來散戶對做市商越發依賴，Citadel證券的業績高歌猛進，基於交易的淨營收額由2016年12億美元飆升至2020年的67億美元，4年翻了5倍多。

有意思的是，這家原本低調做幕後的企業，因為2021年的散戶大戰被推向風口浪尖。

當時美國散戶在Reddit的熱門論壇Wall Street Bets中集結抱團，爆炒GME、AMC，與多家知名對沖基金展開激烈的多空較量，其中就包括Citadel，在散戶們獲得短暫的勝利後，卻被通知限制這幾隻抱團股的交易，只准賣出不許買入，使得股價暴跌，最後散戶還是以失敗告終。

在這場世紀逼空大戰中，Melvin Capital（梅爾文資本）因做空失敗而損失慘重，直接被散戶逼到爆倉，Citadel為幫其躲過破產一劫，和Point72資產管理公司一同向其注資27.5億美元，散戶卻認為Citadel為了保護梅爾文資本遭受更多損失，而指使Robinhood（零佣金券商）對散戶採取交易限制。

儘管格里芬在一場聽證會上極力表示不論是Citadel還是Citadel證券都均未對Robinhood施加影響，但散戶們還是不買賬，紛紛將矛頭對準Citadel開啟群嘲模式，一時之間Citadel淪為輿論中心。

雖然散戶對Citadel的「公開處刑」讓其迎上槍口，但這波熱鬧的大戰中，散戶們狂熱的買賣對Citadel證券來說簡直是躺賺。

作為全球最大的做市商之一，Citadel證券自然也將目光瞄向中國市場這塊大蛋糕，去年12月，上海黃金交易所公告宣布吸收三家機構為國際會員，其中Citadel Securities China Limited正是Citade證券的旗下機構。

結語

美股是全球第一大交易市場，交易量也最為活躍，近年來，散戶比例越來越高，散戶交易占比美國市場交易量的20%，在需求如此旺盛的市場，Citadel證券將繼續保持一定的吸金能力。

不過，在美國經濟增速放緩的背景下，市場存在震盪調整的可能性，預計對美股盈利造成衝擊，或將對靠交易訂單流賺錢的做市商造成一定影響。

*A股打新 |這家光伏巨頭喊你來吃肉！

* 賣燕窩的也要上市，全靠年輕人交的智商稅

*估值超300億，這家顯示芯片商打響國替突圍戰

* 這屆年輕人，終於可以「鑽石自由」了！