近兩年新能源車的熱銷帶火了動力電池行業，號稱「寧王」的寧德時代拿下了動力電池國內市場的一半，國際市場的1/3。資本市場也非常認可寧德時代的表現，股價從去年算起已經暴漲了3倍。但最近幾天，寧德時代的股價出現了不小幅度的回落。難道是寧德時代的基本面出了問題？面對越來越激烈的市場競爭，寧德時代能保持已經樹立的市場地位嗎？它未來還有多少想象空間？2月10日，王煜全在科技特訓營的直播中，詳細分析了寧德時代所面臨的近憂遠慮，我們一起來看一下這期課程的部分精彩內容。1.鋰電池已經成為市場認可的主流路線，技術調優過程仍將延續10-20年2021年全球動力電池比2020年增長了1倍，各大電池廠商也紛紛擴產，預計到2025年，鋰電池裝機量將比2021年再提升3倍。目前鋰電池技術的創新主要圍繞能量密度、低溫性能、安全性、循環性能等指標進行優化。根據「中國製造2025」規劃，鋰電池能量密度在2030年要達到500Wh/kg，目前的常規鋰電池的能量密度瓶頸在300Wh/kg左右，性能調優的空間依然很大，調優的過程仍將延續10年以上。
鋰電池的本質是一種電化學反應體系，主要構造包括正極、負極、電解液、隔膜，各部分所使用材料的化學特性是決定電池性能的最關鍵的因素。因此，要提升鋰電池的性能，需要在電池材料上不斷取得新的突破。電池技術有哪些技術調優方向，哪些技術調優方向更有潛力？在課程中有詳細的梳理和分析。3.為什麼低能量密度的磷酸鐵鋰最近兩年重新獲得市場青睞？2021年動力電池市場，磷酸鐵鋰和三元幾乎是平分秋色，三元鋰電池的價格成本在1.0-1.2元/Wh之間，磷酸鐵鋰的成本在0.5-0.7元/Wh，相比牽着有不小的成本優勢。注重性能的高配版車型，可以採用能量密度更高的三元電池，低版本車型更注重性價比，磷酸鐵鋰是首選。所以未來的電動車市場，磷酸鐵鋰和三元鋰將會長期共存。最近一家鋰金屬電池企業SES在美股完成了SPAC上市，號稱是寧德時代的強有力的挑戰者，事實真的如此嗎？SES的鋰金屬電池，其實是固態電池範疇的一個方向，其實驗室4Ah電池樣本的能量密度為370Wh/kg，量產裝車的100Ah版本的數據未見披露。
前哨科技特訓營一直強調一個觀點：實驗室做的是科研，產業做的是研發，這是兩個截然不同的過程，科研成果和可商業化的產品之間還有很多問題需要解決。理解這些看似簡單的產業規律，就不會被信息噪音裹挾，就能做出正確的判斷。寧德時代目前有接近1萬餘人的研發人員，2021前三季度的研發費用為45.9億元，超過2020全年的研發支出，繼續保持快速增長，增速超出市場第二名LG。當技術進入持續調優期，優質資源都會優先選擇和頭部企業合作，頭部企業會持續放大自己的競爭優勢。寧德時代具備這樣的優勢嗎？6.各路對手都在搶占鋰資源，上遊資源會成為寧德時代的命門嗎？全球鋰資源探明儲量約1.12億噸碳酸鋰當量，2020年全球使用量為43.6萬噸碳酸鋰當量，鋰資源並不稀缺，但為什麼寧德時代去年也開始在搶占鋰資源呢？
原因是鋰資源供給的增長速度已經趕不上電池廠商的擴產速度了，按預測鋰資源的供給缺口還會逐步擴大。鋰資源在全球分布非常不均，中國的儲量只占6%，70%的鋰資源依賴進口，向上游鎖定資源成為電池廠商對沖未來供給不足風險的必然選擇。7.持續保持高市場占有率，寧德時代真的可以高枕無憂了？從市場來看，寧德時代似乎已經鎖定勝局。不過，電動車的競爭是三個連續彎道。第一個彎道是電動化，行業焦點是電動車和燃油車之間的競爭，電池是這個階段的最重要的行業資源，寧德時代憑藉動力電池的優勢占據了重要的生態位。
緊接着就會進入自動駕駛階段，產業焦點將轉向電動車之間智能化水平的競爭，以電池為主業的寧德時代在這個階段還會這麼吃香嗎？
面對這樣的產業環境變化，寧德時代需要提前做哪些戰略調整呢？和上節課分析的特斯拉的未來戰略又有哪些相似和不同呢？歡迎加入科技特訓營，獲得完整的系統分析。
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