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Mini LED 背光規模化商用正當時，COB 方案成主流Mini LED 背光技術逐步成熟，行業駛入快車道。採用Mini LED 背光的LCD，可以大幅提升現有的液晶畫面效果，同時成本相對比較容易控制，有望成為市場的主流。終端廠商自2021 年起陸續推出Mini LED 背光產品，為全產業鏈注入新鮮活力，根據LED inside 預測，2023 年Mini LED 背光產品市場規模將超過10億美元。其中，背光顯示領域存在COB(即晶片直接打件到PCB)、COG(晶片打件至玻璃基板)等技術路徑的分歧，當前來看COB 方案是量產的主流路徑，不僅取消了LED支架，而且更具價格優勢。
Mini LED 背光COB 方案推廣，覆銅板與PCB 環節受益Mini LED 背光 COB 方案推動覆銅板與PCB 環節迎來產品進階機遇。覆銅板環節，Mini LED 背光對覆銅板的反射率、玻璃化溫度、耐紫外線變色性及耐熱變色性、散熱性等指標提出更高要求。針對不同終端電子設備的MiniLED應用，覆銅板廠商提供差異化的解決方案，包括類BT載板、中高Tg無鹵材料及傳統FR-4 材料等，測算2022 年市場空間將達到79.7 億元，YoY+129.1%，高端顯示用覆銅板材料項目的投入產出比約為2.3~4.3.PCB 環節，Mini-LED 採用COB 封裝對電路板的平整性要求極高，阻焊及表面處理是核心的工藝壁壘，供應廠商推出HDI 及多層PCB 方案，預計2022 年Mini LED 背光PCB 的市場規模將達到159.8 億元，HDI 方案項目投入產出比約為1:0.8。
行業展望：Mini-LED COB 方案是覆銅板與PCB 廠商產品進階的跳板覆銅板環節，Mini-LED 用的類BT 載板將提升廠商產品組合的綜合淨利率，未來2~3 年隨着新進廠商加入，利潤率將回歸至常規產品的利潤中樞。長遠來看，覆銅板廠商有望憑藉Mini-LED 類BT 材料的配方，逐步提升產品性能，進階發展至IC封裝基板所用的BT 材料。PCB環節，HDI 方案有望推廣至各類型的產品；從供應商結構看，海外客戶供應鏈體系相對封閉，而內資廠商將藉助下游國內Mini LED 背光產品的擴容機遇，補齊HDI 國產化率低的短板。
從全球範圍內看，當前已經研發出Mini-LED PCB基板的廠商較多，包括台灣企業欣興、泰鼎、同泰，韓國永豐。
國內Mini-LED 產業鏈配套也相對成熟，從芯片端到封裝、顯示端，國內基本實現完整的Mini-LED產業鏈，這給國內PCB廠商的發展帶了機會。
中國大陸PCB/FPC企業在該領域也紛紛加碼布局，其中較為突出的企業有鵬鼎控股、奧士康、中京電子、勝宏科技等，快速的市場響應能力、大規模量產能力以及產品良率就成了各廠商的核心競爭力。
PCB大廠Mini LED領域的發展情況
1 鵬鼎控股
鵬鼎控股為全球最大的PCB生產廠商，具備一站式服務能力，客戶包括蘋果、微軟、google等全球領先電子品牌；公司FPC的生產技術和生產產能處於業界領先水平，SLP類載板量產經驗。據悉，在2020年時，蘋果為鵬鼎帶來的營收占比高達68%，從目前狀況來看，蘋果打算逐步將旗下產品從LCD面板轉為Mini LED。鵬鼎控股具備快速投產 Mini-LED PCB 基板的能力，淮安超薄線路板(miniledi背光板)從去年二季度開始量產，產能規劃為9.3萬平方米/月。2022年會多產生一個季度的營收貢獻。
2 奧士康
奧士康自去年下半年進入產能釋放高峰期，各項工作進展順利。Mini LED 產品基本全覆蓋 TV\NB\PC\汽車台顯等領域，且技術領先。目前，大規模供貨的主要是三星，2022年全年三星需求大概 700 多萬平、索尼大概 200 萬平米、LG 大概 200多萬平米、公司也在同京東方、鴻利、達亮、華星光電、瑞豐光電、聚飛光電等相關客戶積極洽談中。
3 中京電子
公司高階HDI產品批量應用於MiniLED產品。據了解，中京電子在MiniLED及微小間距LED新型顯示領域布局較早，已獲得「廣東省LED封裝印製電路工程技術研究中心」資質，也儲備了一批行業優質客戶。中京電子較早實現了MiniLED應用高階HDI+COB（ChipOnBoard）高集成封裝工藝的批量生產，具備先發技術優勢。同時，隨着MiniLED集顯與背光技術的成熟及大規模商用，預計未來MiniLED對高端PCB的產品需求將逐步放量。中京電子RPC-HDI產品與FPC產品分別批量應用於MiniLED/微小間距LED顯示和OLED顯示。
4 勝宏科技
勝宏科技MiniLED相關產品主要應用於通訊、筆電以及消費類等下游領域。專攻高端 PCB 線路板，公司 HDI 產品廣泛應用於MiniLED領域，HDI 二階以上占比超過 60%，積累了包括小米、OPPO、三星等一線知名手機終端廠商、ODM 大廠等消費類客戶。
5 東山精密
目前，東山精密已經可以出貨P0.4的倒裝器件產品。公司在Mini LED車載領域積極布局，目前東山精密集團已經進入了特斯拉、蔚來、小鵬、理想等主要電動車玩家的供應鏈。東山精密與重點電車廠的聯動，對產業帶來的效益是雙向的：一方面，特斯拉、蔚來、小鵬、理想等車廠的產品主打高科技概念，推Mini LED背光技術導入積極，有助於推動Mini LED背光的需求，另一方面，東山精密作為封裝龍頭，以背光技術起家，擁有深厚的技術積澱與基因底蘊，未來東山精密將以豐富的產品方案、產業領先的產能，以及對行業的深刻洞察，藉助集團進入頭部電車廠供應鏈的優勢，在為車廠客戶提供高科技解決方案的同時，進一步推動Mini LED背光行業的發展。
6 景旺電子
公司已給相關客戶供應Mini LED相關的線路板，去年年底，景旺電子《自發光mini LED電路板》項目被認證達到"國內領先"水平。
今年2月，景旺電子發文稱，珠海SLP工廠通過與終端客戶開發的9階HDI結構Interposer產品的順利開發，將為公司進一步拓展高端、高附加值產品市場贏得廣闊市場前景，實現技術驅動高質量發展。
7 廣東駿亞
公司FPC事業部目前產品有柔性電路板(FPC)、剛柔結合板(RFPC),主要應用於鋰電池、無線充、TWS耳機等下游領域,已布局應用於MiniLED、OLED、智能穿戴等領域產品,銷售額逐年提升。主要擁有偉創力、搜路研、TCL、比亞迪、光寶科技、Hansol、華為、小米、藍微電子、欣旺達、中興、大華股份、卓翼、共進股份、北斗星通等知名企業客戶。
8 弘信電子
VR/AR對於Mini LED用FPC有明確大量需求，弘信電子：11月26日，弘信電子透露，公司Mini LED用FPC產品已量產到多款AR/VR眼鏡中，其中包括國外知名頭部客戶。該類產品處於供不應求的狀態，未來隨着VR/AR產品的普及將進一步加大。
9 木林森
木林森led封裝和led照明為主業。led封裝國內國模第一。公司Mini LED已經切入到顯示屏領域，直顯業務主要面向戶外大尺寸顯示屏，背光領域已在業務對接中。
據悉，木林森從2019年開始布局MiniLED顯示，目前重點布局MiniLED直顯。為了解決目前MiniLED COB規模化生產良率和顯示效果的問題，公司將研發的方向放在了全新的MiniLED COB封裝材料、工藝以及設備上，現已開發成功了全新的MiniLED RGB顯示模組製造技術，其中包括MiniLED的電極技術、各向異性導電焊膠技術、熱壓回流工藝技術及相關的配套設備，並積累了多項與之匹配的發明技術。
10 博敏電子
博敏電子是LED顯示屏領域小間距PCB的最重要提供商之一，近年來積極布局了MiniLED技術研發並加大了市場開拓力度，當前博敏電子已參與到了客戶MiniLED產品的研發並實現量產。隨着產能的釋放和應用端需求的不斷增長，MiniLED顯示領域今後極其有望成為公司業績重要增長點之一。
11 明陽電路
2月24日，明陽電路發布公告稱，基於公司業務發展需要，為持續提升公司自主創新能力，不斷完善技術研發創新體系，公司擬與關聯方深圳市百柔新材料技術有限公司（以下簡稱「百柔新材料」）就加法製造MiniLED玻璃基載板的材料與工藝技術研究進行合作研發。
公告顯示，百柔新材料成立於2017年04月14日，主要經營電子功能材料及相關工藝設備的研發、生產和銷售，是明陽電路實際控制人張佩珂先生控制的企業，根據相關規定，百柔新材料與明陽電路構成關聯關係，本次合作構成關聯交易。
據悉，明陽電路成立於2001年，主營業務為印製電路板（PCB）的研發、生產和銷售，擁有PCB全製程的生產能力，公司繼續深耕主營PCB業務，經過持續投入，逐步形成生產小間距及MiniLED PCB的工藝能力，目前在客戶驗證階段。
目前，明陽電路已在深圳、九江、德國、珠海（籌備）建立生產製造基地，並在美國和德國建立銷售平台，銷售區域涵蓋歐洲、美洲及東南亞的多個國家及地區。
12 超聲電子
為蘋果HDI手機板及SLP類載板的供應商。公司印製板業務有生產MiniLED板。超聲電子投資者互動平台表示，公司印製板業務有生產雷達板、Mini LED板。顯示器業務目前沒有生產Mini LED。
13 光莆股份
邳州5G高頻新型柔性覆銅材料及應用的研發及產業化項目一期項目引進國內外行業最先進的500mm Roll To Roll的全製程自動化設備，是由公司技術團隊與設備商共同打造的全智能化工廠，可生產用於OLED、MiniLED、COF等產品上的載板。公司6月2日在互動平台表示，公司有布局MiniLED柔性載板，目前產品已經過中試，有送樣給客戶。
14 迅捷興
公司擁有的「MiniLED △E 容差管控技術」和「小間距 LED 非光聚合顯影的油墨開窗工藝」經中國電子電路行業協會鑑定委員會鑑定達到行業先進水平，「無引線局部鍍鎳金技術」和「新型非填充鏤空內埋電感器件技術」經中國電子電路行業協會鑑定委員會鑑定達到國內領先水平。
15 四會富仕
公司有應用於MiniLED的PCB產品，但占比較小。
來源：電路板智造，Mini LED產業網綜合整理
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