【公司介紹】
一季度公司面臨比較複雜的宏觀影響，首先匯率在一季度落到了近期的低點，3、4月份國內的疫情也進入相對比較嚴重的時期。面臨種種不利因素，公司得益於在國內市場的積極開拓，在一季度還是實現了近8億的營收，同比增長在40%以上。一方面受到國內疫情的影響，另一方面受到匯率以及原材料上漲的影響，公司一季度的淨利潤是2000萬，同比 增長10%。
展望今年，公司以聚焦國內市場，聚焦自主品牌，聚焦主糧產品作為戰略重心。在保持我們海外業務穩定的同時，把公司的資源、精力都聚焦在國內市場上，以自主品牌的主要產品去帶動國內市場的整個營收規模的提升。
［問答環節］
Q：一季度公司在國內的收入情況怎麼樣，跟疫情前後有什麼變化呢？
A:今年一季度，國內收入大致是占整體收入的兩成以上，實現接近30%的增長。疫情對我們的影響主要體現在幾方面：1）從銷售端看，今年的疫情對一線以及其他很多城市都有比較明顯的影響,而我們的消費者主要 集中在一二線城市。2）整體物流效率的降低也對發貨、運輸有影響。3） 在生產端，得益於嚴格的防禦措施，生產是保持正常，沒受到什麼影響。
Q：一季度公司在渠道上有哪些布局和動作？
A:與國內廠商對比，公司在渠道布局方面是做的比較完善的，在線上、 線下的特殊渠道都有布局。一季度受到疫情的影響，線上的占比會略多一些，目前線上線下的占比大概是6:4。
未來對渠道保持整體全面的布局，我們認為線上、線下渠道都有獨特的作用，包括在醫療這樣特殊的渠道，我們也與最大的寵物醫療連鎖集團新瑞鵬有深度的戰略合作關係，在商超渠 道也有比較好的積累。
Q：簡單介紹一下我們後續主要發力的產品有哪些？
A:從大方向上說，是以主糧這個大品類為主，其中乾糧是重中之重。按品牌來講，目前有兩個核心品牌，中端市場的頑皮品牌，高端市場的Zeal。頑皮品牌經過20餘年的建設，目前已經形成了全品類、在各個渠道都有鋪設的比較完備的品牌，後續也會全面推進。我們在濕糧和零食方面已 經取得非常高的認可度，下一個階段會以乾糧為重點。
對於Zeal品牌，也是希望未來能夠在高端市場成長為一個全品類的品牌，目前Zeal是處在戰略調整期，在牛奶以及零食產品獲得消費者認可後，目前把重點轉向濕糧產品，通過濕糧產品市場份額的增長，去帶動整個品牌的銷量增長。對於Zeal品牌乾糧產品的計劃，也是在日程表 上。
Q：面對原材料漲價的情況，公司降本增效的手段有什麼？
A:目前國內市場的穀物價格有比較明顯的漲幅，這方面在整體原材料消耗當中的占比不算高，耗用最大的原材料是雞肉，所以對於國內市場來看，一季度的漲幅是比較溫和的。公司針對原材料一直採取在低位區間進行大 量的戰略採購，建立戰略庫存去減輕原材料成本的波動。在國外市場，比如美國市場，原材料漲幅相對是較高的，我們會通過調價的方式把成本壓力向下游轉嫁。
Q：現在海外工廠還有受疫情影響嗎?
A:目前在生產端沒有受到太多的直接影響，因為從20年到現在，我們對於海外工廠的管理是實行跟國內一樣的嚴格防疫措施，生產活動都是保持正常進行的狀態。
Q：您對於今年整個行業消費端的展望如何，您覺得會繼續延續回暖的趨勢嗎？
A:我認為從長期來看，寵物行業的大邏輯是不變的，隨着人均收入的增長、國家城市化進程的加深、老齡化程度的增長，整個國內市場對於寵物 的滲透率，對於寵物商品糧的滲透率，乃至單寵消費金額，未來都有很大的成長空間。長期來看，我們依然是高度看好中國寵物行業未來的發展空 間，但是短期的波動就很難講。像一季度，對於國內市場的影響主要在於物流方面，另外在主要消費市場上，受到封控的影響，線下的門店、商超、醫院這些銷售渠道都受到了影響，所以短期不好說。
Q：領先這個品牌的經營的情況，以及未來的規劃？
A:領先品牌我們很早就在體外開始培育了，品牌一直以來成長性比較好，主要是以年輕的消費者為主，以主糧產品為主。在2021年，領先在收入增長的同時，虧損也大幅度的縮窄，所以我們在21年下半年把他收到我們的體內。從今年一季度看，領先同比也是保持增長。
未來隨着領先併入我們的體內,我們跟領先在渠道的合作、生產研發方面，會更加的緊密，更加的順暢。
Q：公司業務受匯率影響比較大，能不能幫忙復盤一下對於毛利的影響？
A:我們海外的業務基本上都是以美元結算，匯率對我們毛利的影響比較大。2020年，我們的業績情況是非常好的，當年美元對人民幣的匯率一直處於高位，隨着20年4季度匯率就開始往下走，21年的匯率整體在低位，受匯率的影響，我們21年 的利潤是同比下降的。22年1季度，匯率更是到達近期低點，對毛利端有大幾百萬的影響。近期人民幣有明顯的貶值，目前的匯率水平已經高於去年平均，如果能夠保持這個匯率水平，對全年的利潤端是沒有什麼特 別大的壓力。
Q：量化一下匯率對於毛利端影響的絕對數額嗎？
A: 21年，匯率對於毛利的影響有接近1億。
Q：今年各地散發疫情，國內業務的拓展會不會比過去兩年還要困難一些？
A: 20年疫情之後，整個行業或多或少都有受到一些影響，但目前整個行業發展還是非常初期的狀態，廠商的市場份額都是非常分散的，所以對於頭部廠商之間，大家還是會有很多空白市場。從數據上看，1、2月份還是保持比較高速的增長，但3月份受到國內疫情的影響，國內市場的增速也相應放緩。今年剩下的時間，國內市場還是跟疫情情況有很大關係。
Q：過去兩年和今年一季度，國外市場都實現了較高速的增長，怎麼來看國外這樣的增長呢？
A:國外市場是一個比較成熟的市場，他們市場份額每年的增長率可能就是個位數。但是從具體業務看，我們出口的產品主要是以寵物零食為主，寵物零食品類在海外市場的集中度還沒有那麼的高,我們的客戶都是海外 市場的頭部品牌，他們自身也還在享受集中度提升的過程，他們新增的市 場份額會變成我們增長的訂單。
2021年有一個特殊情況，我們收購了新西蘭規模最大的寵物食品生產商，這個廠商之前是給新西蘭頭部品牌做代工，他自身的業績、產能利用率是比較優秀的年對合併報表有相當的貢獻，這個影響也是延續到了22年1季度。此外，22年1季度，我們海外客戶的訂單也有所增長，主要是因為友商的生產受到疫情的影響,而我們是保留了比較完善的生產能力，所以會有一部分他們的訂單轉嫁到我們這邊。另外，我們下游的海外客戶自身也有囤貨的動作，所以整體一季度來說，海外增長確實比較高。
Q：海外的供應基本是不受國內疫情的影響嗎？
A:以美國市場為例，我們有三個方面向美國市場供貨，是我們在美國的工廠、在柬埔寨的生產基地以及在煙臺的生產工廠，這三個地方都沒有受到疫情的影響，都是正常運作。
Q：關於美國關稅的問題，我們實際是加了多少關稅？
A:關稅應該是加了兩輪，第一輪加了10%，然後就加到了25%。目前美國以外的國家，關稅是個位數，或者就是沒有關稅。在貿易戰之前，我們對於美國的關稅也基本上是比較低的水平。
Q：您剛才說海外市場上，有一部分友商的訂單轉嫁到我們這邊，這塊是否能夠產生比較長期的影響，長期被我們拿下來？
A:這個不太好說，要看疫情的情況。從我們自身來說，我們從事海外代工業務已經20多年了，跟下遊客戶的關係是比較穩定的，合作關係也比較穩固。從公司的資源投放來看，我們更多還是放到國內市場的自主品牌上面，海外業務的整體思路保持業務穩定的情況下，也會去進一步的積 極開拓。
Q：展望一下今年海外的整個訂單增長會是什麼樣的？
A:如果落到收入端，因為匯率的波動會直接影響收入水平，所以目前去看全年的情況確實不太好講，但是整體預期還是會保持穩定增長。
Q：二季度以來雞肉有一些漲價，毛利率全年來看能否穩住，後面會不會有壓力？
A:我們對於整個成本的管控，一方面會在原材料的價格低點進行戰略採購，另一方面當原材料的價格上漲到一定幅度，我們會進行調價。目前我們對於OEM、ODM業務，已經進行了幾輪調價。包括國內市場、自主品牌，我們根據市場情況也會考慮進行價格的調整，而國內自主品牌的毛利率本身就比較高，對於原材料價格 波動的承受能力是比較強的。我們也可以通過調整配方等方式去應對成本上漲。
Q：您剛才說部分友商的訂單轉嫁到我們這邊，主要指的是國內的競爭對手嗎？
A:都有，不僅僅在國內。
Q：能不能拆分一下海外業務40%+的增長有多少是來自於調價，多少來自於訂單的增長，多少來自於並表的影響？
A:並表的影響主要來自於收購新西蘭的工廠，這邊新增了大概2000多萬；至於說有多少因為提價，多少因為訂單增長，我們沒有拆到這麼細。
Q：我們的提價是為了應對美國當地的成本上漲，還是說產品的整體提價，並不區分工廠本身在哪兒？
A:我們在美國的提價幅度要高於國內市場，因為美國的雞肉價格漲幅比較高，美國工廠作為代工廠，必然是要保持合理的利用率，我沒有必要虧錢做這塊業務，這是不可能的。國內市場我們一方面要考慮生產端的壓力，另一方面也是會看市場的情況，其他一些綜合考量。
前段時間對於乾糧等產品，我們都根據國內的原材料以及其他綜合成本的上漲做出了價格調整。綜合來講，我們具備把原材料上漲的壓力向下游傳導的能力。
Q：整體毛利率還是改善的，對嗎？
A:對於毛利，近幾年影響最大的因素可能還是要看匯率。
Q：跟去年同期相比，今年一季度國內業務的毛利率情況如何？
A:今年一季度毛利率實際上保持的比較好，同比還有所上升。
Q：今年一季度，國內業務毛利率同比有所上升的原因是什麼？
A:一方面有價格調整的影響，另外一方面也有產品結構變化的影響，目前我們發展的重心是放在主糧上，其中以乾糧作為增長最快的品類。從毛利率水平來看，同等檔次的商品中，乾糧的毛利率要大於濕糧、零食，所以乾糧品類的增長帶動了國內業務毛利率的增長。
Q：對於全年的銷售費用率大概有什麼樣的展望？
A:從自身的角度上來講，我們認為目前需要加大投入去塑造品牌，去搶占消費者的心智，今年確實有疫情的擾動，但從大方向上來說，會保持對 國內市場、對品牌宣傳方面的投入。
未來還是會保持這樣的一個費用率水平，在品宣方向上，我們會以年輕人 關注的新媒體為主，比如抖音、小紅書、B站等。未來隨着我們國內市 場整個收入規模的擴展,我們的銷售費用率不見得是會隨着收入規模會保持同比例增長的。
Q：有沒有今年國內業務增長的目標，包括主要的幾個品牌的增長目標？
A:目標是有的，但是國內受到疫情的影響，對銷售收入的擾動比較大，所以目前還沒有比較有參考價值的目標。大的方向上，我們還是會以國內 市場的相對快速增長作為目標。對於頑皮品牌，21年和22年一季度都 是保持穩定而快速增長；對於Zeal來說，更多是一個轉折期，會從原來牛奶、零食的小品類向主糧更大賽道去拓展，包括我們21年併入體內的領先品牌，我們對於這三個自主品牌 今年都有很大的期望。
Q：頑皮去年和今年一季度的增速大概是什麼水平？
A:頑皮21年的增速是接近50%，今年一季度也有30%以上的增速。
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